Mặc dù VCI chưa công bố kết quả kinh doanh Q3/2021 nhưng chúng tôi đã có cuộc trao đổi nhanh với doanh nghiệp về vấn đề này. Đại diện công ty cho biết VCI đã vượt kế hoạch lợi nhuận trước thuế 1,200 tỷ đồng sau 9 tháng đầu năm. Mảng kinh doanh truyền thống là cho vay margin và môi giới vẫn ổn định, tăng trưởng tốt so với cùng kỳ nhờ thanh khoản thị trường ở mức cao. VCI sẽ chưa ghi nhận doanh thu tư vấn cho deal FE Credit trong Q3 này do chậm một số thủ tục.
Về triển vọng Q4/2021, chúng tôi ước công ty có thể sẽ ghi nhận doanh thu \~500 tỷ đồng từ deal FE Credit. Ngoài ra như chia sẻ của ban lãnh đạo công ty gần đây, VCI có thể sẽ hoàn thành tư vấn cho một giao dịch M&A có quy mô 300 triệu USD. Các giao dịch tư vấn lớn sẽ được thực hiện trong năm sau. Công ty cũng chưa có kế hoạch đánh giá lại các khoản đầu tư lớn vào Napas, IDP và 2 công ty này cũng chưa có kế hoạch IPO trong thời gian tới.
Do đó, chúng tôi khuyến nghị **CHỜ MUA** với VCI. Kết quả kinh doanh Q3/2021 có thể sẽ không bằng Q2/2021 nhưng vẫn sẽ tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ. VCI vẫn là một trong những công ty chứng khoán hàng đầu về nghiệp vụ ngân hàng đầu tư ở thị trường Việt Nam và có tiềm năng tăng trưởng tốt trong dài hạn.
