Lũy kế 7 tháng đầu năm 2021, TNG đạt doanh thu 2,966 tỷ đồng, tăng trưởng 21% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận sau thuế đạt 113 tỷ đồng, tăng trưởng 19% so với 7 tháng 2020.
Kết quả kinh doanh của mảng dệt may khả quan nhờ sự phục hồi của các thị trường xuất khẩu và các đơn hàng xuất đi dưới hình thức FOB (công ty chỉ giao hàng đến cảng Hải Phòng) nên TNG không bị ảnh hưởng bởi chi phí vận chuyển tăng cao. Tuy nhiên, việc thiếu hụt container rỗng cũng khiến các đối tác chậm tiếp nhận hàng chuyển giao từ TNG khiến doanh thu tăng trưởng chậm lại. Tính đến thời điểm này, công ty đã nhận đủ đơn hàng cho cả năm.
Trao đổi với doanh nghiệp chúng tôi được biết, tiến độ dự án Cụm Công nghiệp Sơn Cẩm bị chậm do các nhà đầu tư từ Nhật Bản, Hồng Kông, Đài Loan… không thể sang Việt Nam. Bên tư vấn cho các khách hàng nước ngoài này tại Sài Gòn dự kiến hết giãn cách tại TP.HCM mới có thể bay ra miền Bắc để tiếp tục công việc. Do đó khả năng cao TNG chưa thể ghi nhận doanh thu lợi nhuận từ mảng bất động sản trong năm nay.
Trong Q3 hoặc Q4/2021, TNG sẽ tiến hành trả cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 8%.
**Đánh giá:**
Mảng kinh doanh cốt lõi là dệt may của TNG đang cải thiện sau một năm bị ảnh hưởng bởi COVID 19. Triển vọng trong trung hạn khả quan khi các thị trường xuất khẩu chính như Mỹ, EU, Nhật Bản, Hàn Quốc đang phục hồi sau đại dịch.
Kể từ khuyến nghị MUA tại mức giá 21,100đ/cp (13/05/2021), giá cổ phiếu đã tăng 52% tương ứng với P/E forward 11.8x cho năm 2021. Mức định giá này chưa tính đến lợi nhuận từ bất động sản mà khả năng cao sẽ chưa ghi nhận năm nay. Do đó, khuyến nghị của chúng tôi là **CHỜ BÁN** và nhà đầu tư chưa nên giải ngân mới trong giai đoạn này.
