22/05/2021 SSI đã tổ chức Đại hội cổ đông 2021 thông qua các nội dung quan trọng sau:
1\. Kế hoạch kinh doanh 2021:
2\. Kế hoạch trả cổ tức 10% bằng tiền cho 2020
3\. Kế hoạch phát hành:
\- Phát hành 219 triệu cổ phiếu từ nguồn vốn chủ sở hữu tỷ lệ 6:2
\- Chào bán 110 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu tỷ lệ 6:1 với giá 10,000đ/cp
\- Chào bán 104 triệu cổ phiếu riêng lẻ với giá bán không thấp hơn giá đóng cửa 10 phiên liền trước ngày HĐQT phê duyệt chi tiết phương án phát hành
\- Phát hành 10 triệu cổ phiếu ESOP với gái 10,000đ/cp
Trong đại hội, lãnh đạo công ty cũng chia sẻ về mục đích của việc tăng vốn là để phục vụ cho việc bảo lãnh phát hành, tăng dư nợ cho vay margin… Ngoài ra, chủ tịch Hưng cũng cho rằng rủi ro pha loãng cổ phiếu sau tăng vốn là không đáng lo ngại.
**Đánh giá**:
Sau ĐHCĐ của SSI, tôi có tính toán kỹ hơn và thấy rằng VCSH của SSI sau tăng vốn có thể đạt khoảng \~17,000 tỷ đ, tương đương với P/B hiện tại khoảng 1.4x, tương đối thấp so với trung bình ngành 2.x. Nếu như kế hoạch sử dụng vốn đúng như chủ tịch Hưng nói là để tăng năng lực tư vấn bảo lãnh phát hành, cho vay margin và điều kiện thị trường vẫn tốt như hiện tại thì chúng tôi ước tính SSI có thể đạt \~1,700 tỷ đồng lợi nhuận trong 2021, tương đương với P/E hiện tại là 15.x so với trung bình ngành 14.x. Tuy nhiên, cũng lưu ý rằng rủi ro pha loãng EPS cho đợt phát hành này sẽ là khoảng 10%.
Về mặt kỹ thuật, nếu tính từ đầu năm, giá cổ phiếu SSI mới chỉ tăng khoảng 8%, khá thấp so với các mã chứng khoán khác. Giá cổ phiếu thực chất chỉ side way đi ngang. Các lệnh cá mập mua chủ động trong vòng khoảng 1 tháng trở lại bắt đầu gia tăng cho thấy dòng tiền lớn đang chú ý đến mã này.
Tựu chung các phân tích cơ bản và kỹ thuật như trên thì ở thời điểm hiện tại, khuyến nghị của chúng tôi với mã SSI là **CHỜ MUA**. Nhà đầu tư nên canh các nhịp điều chỉnh để có thể vào được giá tốt.
