SHS đã công bố kết quả kinh doanh Q3/2021 với doanh thu đạt 565 tỷ đồng (+69% YoY) và lợi nhuận sau thuế 246 tỷ đồng (+76% YoY). SHS giữ vị trí top 10 công ty chứng khoán có thị phần môi giới cổ phiếu và chứng chỉ quỹ lớn nhất trên HNX. Lũy kế 9T/2021, SHS đã đạt doanh thu 1,752 tỷ đồng (+56% YoY) và lợi nhuận sau thuế 827 tỷ đồng (+103% YoY).
Phân tích biến động của lợi nhuận trước thuế cho thấy lợi nhuận của SHS chủ yếu vẫn đến từ các mảng kinh doanh truyền thống là tự doanh, cho vay margin, và môi giới. Lợi nhuận tự doanh có được phần lớn nhờ các khoản đầu tư vào cổ phiếu TCB, STB và GEX. Cổ phiếu SHB vẫn đang nằm trong danh mục AFS nên chưa phản ánh vào lợi nhuận trong kỳ. Với kết quả trên công ty đã vượt kế hoạch lợi nhuận trước thuế đề ra cho 2021 là 750 tỷ đồng.
Tại 30/09/2021, tổng tài sản của SHS đạt 10,031 tỷ đồng, tăng trưởng 45% so với cuối 2020. Tài sản tài chính chiếm 99% trong đó cổ phiếu chiếm đến 30%. Còn lại chủ yếu là trái phiếu, và cho vay margin. Tổng nợ vay đạt 3,694 tỷ đồng, tương đương D/E 0.9x. Lưu ý SHS có khoản phải thu các dịch vụ CTCK cung cấp 2,327 tỷ đồng, chiếm 23% tổng tài sản và nhận ký quỹ ký cược ngắn hạn 1,647 tỷ đồng, chiếm 16% tổng nguồn vốn. Trong Q3, SHS cũng đã thực hiện thành công việc tăng vốn điều lệ 3,250 tỷ đồng.
Ở thời điểm hiện tại, chúng tôi khuyến nghị **CHỜ MUA** với SHS vì kết quả kinh doanh tốt. Thanh khoản thị trường tiếp tục giữ ở mức cao như thời gian vừa qua thì Q4/2021 SHS sẽ tiếp tục được hưởng lợi.
