Tổng Công ty cổ phần Bảo hiểm Quân đội (MIG) vừa công bố báo cáo tài chính quý 2/2022 trong đó, thông tin gây chú ý nhất là lợi nhuận quý 2 chỉ đạt 17 tỷ đồng, giảm 75% so với cùng kỳ năm ngoái.
Nhà đầu tư có thể sử dụng hệ thống TCAnalysis để có cái nhìn nhanh về kết quả của các doanh nghiệp vừa có kết quả kinh doanh. Như ở trường hợp của MIG, chúng ta có thể thấy ngay doanh thu bảo hiểm vẫn đang duy trì xu hướng tăng trưởng với mức tăng trong quý 2 đạt 24% so với cùng kỳ 2021.
Hai yếu chính gây sụt giảm lợi nhuận của MIG là giá vốn hàng bán và chi phí hoạt động. Cụ thể ở đây, chii phí bồi thường bảo hiểm tăng mạnh khiến lợi nhuận gộp giảm hơn 30% từ 136 tỷ xuống 103 tỷ. Cùng với đó, chi phí quản lý doanh nghiệp cũng tăng khoảng 15% từ 105 tỷ lên 128 tỷ.
Tuy nhiên chúng tôi cho rằng việc sụt giảm lợi nhuận của MIG chỉ là yếu tố biến động ngắn hạn chứ không phản ảnh xu hướng tiêu cực dài hạn. Khi nhìn qua các năm, xu hướng chính của công ty vẫn là tăng trưởng. Việc tăng tỷ lệ bồi thường trong 2022 so với 2021 là yếu tố chung của toàn ngành bảo hiểm và khó có thể tiếp tục kéo dài trong các năm sau.
Định giá cổ phiếu hiện đang ở mức P/B 2.2x, cao hơn trung bình ngành 1.5x. Nhà đầu tư nên chờ đợi các nhịp điều chỉnh của cổ phiếu về vùng định giá tương đương trung bình ngành rồi cân nhắc giải ngân.
