Tổng doanh thu hoạt động (TOI) và Lợi nhuận sau thuế (LNST) lần lượt đạt 13,000 tỷ đồng và 3,700 tỷ đồng, tăng trưởng tương ứng 33% và 73% so với cùng kỳ năm ngoái.
Cơ cấu TOI của ngân hàng có xu hướng giảm các hoạt động đầu tư và tập trung vào thu nhập dịch vụ và các khoản thu nhập khác như thu hồi nợ đã xử lý. Tỷ lệ lãi phải thu của ngân hàng được duy trì ổn định quanh mức 9%
Về chất lượng tài sản, tỷ lệ nợ xấu bắt đầu được cải thiện, hiện giảm về mức 5% cuối quý 3 tuy nhiên tỷ lệ bao phủ nợ xấu vẫn còn ở mức thấp. Ngân hàng có mức tăng trưởng tín dụng 15%, cao nhất ngành nhờ tỷ lệ an toàn vốn ở mức cao sau khi ghi nhận bán 49% FE Credit.
Về hiệu quả kinh doanh, ROE tiếp tục xu hướng giảm do vốn chủ tăng mạnh trong năm 2022 và hiện dưới mức 20%. Chúng tôi cho rằng ngân hàng sẽ mất từ ít nhất 1 năm nữa để có thể nâng mức ROE lên trên 20% như trước đây
![image.png](file-guid:f29166cf-0683-4561-83a1-245a64e50fde "image.png" =x250)
Định giá cổ phiếu VPB đang ở mức P/B 1.2x, là vùng thấp so với mặt bằng định giá 5 năm qua. Tuy nhiên, xét tới các rủi ro liên quan đến kinh tế vĩ mô như tăng lãi suất, chu kỳ đi xuống của BĐS, chúng tôi cho rằng đây chưa phải thời điểm để giải ngân cổ phiếu ngân hàng nói chung và cổ phiếu VPB nói riêng\
![image.png](file-guid:79339676-b76a-4cdd-9eac-74422c3e71c2 "image.png" =x250)
