Sau khi [POW](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=POW) bị Kiểm toán Nhà nước đưa vào danh sách các đơn vị “đầu tư không hiệu quả hoặc hiệu quả thấp”, Tổng Công ty vẫn phải trích lập dự phòng cho những khoản đầu tư này.
| <br><br> |
| --- |
| PV Power bị Kiểm toán Nhà nước đưa vào danh sách các đơn vị “đầu tư không hiệu quả hoặc hiệu quả thấp”.<br><br> |
**“Đầu tư không hiệu quả hoặc hiệu quả thấp”**
Kiểm toán Nhà nước đã công bố Báo cáo tổng hợp Kết quả kiểm toán năm 2020. Đáng chú ý, Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (PV Power) bị Kiểm toán Nhà nước đánh giá là “đầu tư không hiệu quả hoặc hiệu quả thấp”.
Điều này được thể hiện qua việc cổ tức, lợi nhuận được chia năm 2019 đạt 0.2% tổng vốn đầu tư. Kiểm toán Nhà nước chỉ ra rằng hoạt động liên kết, đầu tư dài hạn khác tại Công ty mẹ - PV Power bị thua lỗ, mất vốn.
Cụ thể, 3 khoản đầu tư dài hạn khác bao gồm Công ty CP Phát triển đô thị Dầu khí - PXC, Công ty CP Thủy điện Sơn Trà Sông Đà, Công ty Cổ phần Năng lượng Châu Á Thái Bình Dương khiến PV Power mất vốn, phải trích lập dự phòng 20.24 tỷ đồng.
Tới đầu năm 2021, 3 Công ty này khiến PV Power lần lượt phải trích lập 18.2 tỷ đồng, 1.22 tỷ đồng và 550 triệu đồng. Tuy nhiên, tới cuối năm, khoản dự phòng cho Công ty Cổ phần Thủy điện Sơn Trà Sông Đà, Công ty Cổ phần Năng lượng châu Á - Thái Bình Dương không còn nữa.
Chỉ duy nhất PXC vẫn “đóng băng” 18.2 tỷ đồng của PV Power. Tới ngày 31/3/2022, PV Power vẫn “mắc kẹt” 18.2 tỷ đồng tại PXC.
Hiện tại, cổ phiếu PXC đang giao dịch trên UpCOM nhưng trong diện bị hạn chế giao dịch. Đóng cửa phiên 16/6, PXC dừng ở mức 500 đồng/cổ phiếu, thấp hơn 95% so với mệnh giá. Điều đó có nghĩa khi mua vào PXC ở mệnh giá, nhà đầu tư đã thua lỗ tới 95%. Ngoài 3 cái tên bị Kiểm toán Nhà nước “điểm danh”, nhiều khoản đầu tư khác của PV Power cũng không hiệu quả.
Tại ngày 31/3/2022, PV Power còn phải trích lập 5.9 tỷ đồng cho khoản đầu tư trị giá 29.3 tỷ đồng vào Công ty Cổ phần Thủy điện Sông Tranh 3, 11.1 tỷ đồng vào khoản đầu tư trị giá 11.1 tỷ đồng vào Công ty Cổ phần Đâu tư Bê tông Công nghệ cao và 260 triệu đồng cho khoản đầu tư trị giá 1 tỷ đồng vào Công ty Cổ phần Cơ điện dầu khí.
**Nhận định:** các khoản đầu tư kể trên của [POW](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=POW) đều được thực hiện trong giai đoạn trước khi IPO và với quy mô khá nhỏ so với tổng tài sản của [POW](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=POW), hiện công ty cũng đã trích lập dự phòng gần như toàn bộ cho các khoản đầu tư đó. Ngoài ra, công ty cũng trong lộ trình tiếp tục thoái vốn khỏi những khoản đầu tư kém hiệu quả khác. Do vậy, chúng tôi đánh giá thông tin này không ảnh hưởng qua nhiều đến kết quả kinh doanh của công ty, rủi ro nếu có chỉ là tác động tạm thời ngắn hạn đến giá cổ phiếu.
Với nhu cầu phụ tải phục hồi trong năm 2022 và giá thị trường điện ở mức cao, chúng tôi kỳ vọng [POW](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=POW) sẽ đạt được kết quả kinh doanh tốt trong cả năm 2022. Do đó, chúng tôi vẫn khuyến nghị CHỜ MUA đối với cổ phiếu [POW](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=POW)
