CTCP Tập đoàn Hòa Phát ([HPG](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=HPG) - HOSE) đã công bố báo cáo tài chính quý 3/2021, chi tiết xem tại [đây](https://file.hoaphat.com.vn/hoaphat-com-vn/2021/10/20211030-hpg-bctc-hop-nhat-quy-iii-2021.pdf). Trong đó, một số điểm nhấn đáng chú ý như sau:
Theo đó, kết quả kinh doanh của công ty duy trì đà tăng trưởng ấn tượng với doanh thu thuần quý 3/2021 đạt 38,700 tỷ đ (+57% yoy), lợi nhuận sau thuế đạt 10,400 tỷ đ (gấp 2.7 lần cùng kỳ). Đây là quý có lợi nhuận cao kỷ lục trong lịch sử hoạt động của HPG.
Lũy kế 9T/2021, doanh thu công ty đạt \~105,000 tỷ đ (+63% yoy) và lợi nhuận sau thuế đạt \~27,000 tỷ đ (gấp \~3 lần cùng kỳ). Lợi nhuận công ty tăng trưởng mạnh hơn doanh thu chủ yếu vẫn là do giá thép được duy trì ở mức cao so với cùng kỳ, đồng thời, công ty cũng đưa ra nhiều sản phẩm có biên lợi nhuận cao hơn năm trước, tiêu biểu là HRC.
Cuối Q3/2021, tổng lượng tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn (toàn bộ là tiền gửi ngân hàng ngắn hạn) của [HPG](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=HPG) đạt \~35,000 tỷ đ, tăng \~3,000 tỷ đ so với thời điểm cuối quý 2/2021. Như vậy, mức nợ vay ròng của [HPG](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=HPG) chỉ ở mức \~26,000 tỷ đ, tương ưng với tỷ lệ D/E ròng chỉ 0.3x, một mức rất an toàn và sẽ là cơ sở để [HPG](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=HPG) có thể dễ dàng huy động nguồn vay nợ khi thực hiện đầu tư dự án Dung Quất mở rộng (TMĐT dự kiến 85,000 tỷ đ, vay khoảng hơn 40,000 tỷ đ).
Cuối quý 3/2021, [HPG](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=HPG) cũng đã tích trữ được lượng hàng tồn kho rất lớn, lên đến \~46,000 tỷ đ, là cơ sở công ty có thể cung ứng đủ lượng hàng ra thị trường trong mùa cao điểm xây dựng cuối năm. Ngoài ra, công ty cũng dự kiến sẽ được hưởng lợi lớn từ kế hoạch đẩy mạnh đầu tư công nhằm khôi phục tốc độ tăng trưởng GDP của chính phủ sau khi mở cửa trở lại.
**Khuyến nghị:** dịch bệnh Covid-19 diễn biến phức tạp tác động mạnh đến sản lượng bán hàng quý 3 của [HPG](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=HPG) (đặc biệt trong tháng 8 và tháng 9), tuy nhiên, công ty vẫn đạt được những kết quả kinh doanh vượt trội nhờ quản lý sản xuất và bán hàng hiệu quả. Điều này cho thấy năng lực quản lý rất ấn tượng của [HPG](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=HPG). Do đó, chúng tôi vẫn giữ khuyến nghị **MUA** và nắm giữ dài hạn đối với mã cổ phiếu này.
