CTCP Tập đoàn Hapaco (HNX - [HAP](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=HAP)) vừa công bố báo cáo tài chính Q2/2021, sau đây là một số điểm đáng chú ý cập nhật đến nhà đầu tư:
Trong quý 2/2021, [HAP](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=HAP) ghi nhận doanh thu thuần đạt 122 tỷ đ (+84% yoy), lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 7.3 tỷ đ (+12% yoy). Doanh thu tăng trưởng mạnh song chi phí bán hàng và chi phí quản lý tăng mạnh dẫn đến lợi nhuận công ty tăng chậm hơn đáng kể so với doanh thu.
Như vậy, lũy kế 6T/2021, doanh thu công ty đạt 209 tỷ đ (+33% yoy) và LNST đạt 12.6 tỷ đ (+44% yoy). Tuy nhiên, dù đạt được mức tăng trưởng mạnh trong 6 tháng đầu năm nhưng tính đến nay [HAP](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=HAP) lại mới chỉ hoàn thành \~20% kế hoạch lợi nhuận trong kỳ (hoàn thành 16 tỷ đ/80 tỷ đ LN trước thuế kế hoạch).
Cũng trong 6 tháng đầu năm, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh công ty (CFO) cũng chuyển từ dương 27 tỷ đ sang âm 43 tỷ đ, chủ yếu do các khỏa phải thu tăng mạnh trong khi giảm chiếm dụng vốn của nhà cung cấp (các khoản phải trả giảm).
**Khuyến nghị**: chúng tôi vẫn duy trì khuyến nghị **BÁN** đối với cổ phiếu [HAP](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=HAP) do khả năng hoàn thành kế hoạch kinh doanh 2021 ở mức thấp. Ngoài ra, công ty hiện đang có kế hoạch phát hành thêm cổ phiếu để mua lại phần vốn góp của chủ tịch và các thành viên hội đồng quản trị của HAP tại CTCP Bệnh viên Quốc tế Green (đang một công ty liên kết của HAP), qua đó hợp nhất vào Tập đoàn. Triển vọng lợi nhuận 2021-2023 chủ yếu đến từ bàn giao dự án BĐS tại An Dương, Hải Phòng, trong khi khả năng triển khai các dự án khác về năng lượng hay mở rộng nhà máy giấy chưa rõ ràng.
