Chúng tôi update với quý nhà đầu tư pipeline và thời gian mở bán một số dự án (Dự kiến của Vinhomes)
Trong quý 4/2021, Vinhomes sẽ ra mắt 3 đại dự án Vinhomes Dream City, Vinhomes Cổ Loa và Vinhomes Wonder Park.
Với 3 đại dự án này, tổng doanh thu dự kiến mang lại cho VHM khoảng 250.000 tỷ, đủ cho việc ghi nhận doanh thu lợi nhuận 2 năm tới cho VHM.
Chúng tôi cũng dự phóng 3 dự án này sẽ có biên lợi nhuận gộp cao hơn các đại dự án trước đó trên cơ sở:
\- Dự án Vinhomes Dream City được thừa hưởng mặt bằng giá đã xây dựng trước đó của dự án Vinhomes Ocean Park
\- Dự án Vinhomes Wonder Park phần lớn là sản phẩm thấp tầng với biên lợi nhuận gộp cao
\- Dự án Vinhomes Cổ Loa có vị trí trung tâm và là dự án có thiết kế, phối cảnh được chờ đợi nhất trong các đại dự án của Vinhomes
Theo trao đổi với phía công ty, Vinhomes dự kiến sẽ mở bán phần lớn cấu phần thấp tầng các dự án nói trên trong 2021 2022. Cấu phần thấp tầng các dự án của Vinhomes luôn có tỷ lệ hấp thụ rất cao khi mở bán. Vinhomes cũng sẽ tiến hành bán nốt quỹ căn cao tầng còn lại với 3 đại dự án hiện hữu.
Theo đó, trong năm 2022, Vinhomes cũng dự kiến ra mặt rất nhiều các đại dự án khác trong đó có Vinhomes Green Hạ Long và Vinhomes Vũ Yên Hải Phòng.
Việc mở bán nhiều đại dự án ở nhiều vị trí khác nhau sẽ mang lại dòng tiền rất lớn cho VHM trong các năm tới.
Chúng tôi nhận định, đây là chu kỳ mở bán dự án lớn nhất từ trước tới nay của VHM và sẽ là khởi đầu cho một giai đoạn bùng nổ của công ty.
**Khuyến nghị:** Với định giá hấp dẫn hiện tại với P/E 10 lần và tiềm năng tăng trưởng vô cùng lớn, chúng tôi duy trì khuyến nghị **MUA** với **VHM**.
