CTCP Vicostone (#VCS) đã công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý 4/2021 với doanh thu tăng 12% lên 1,864 tỷ đồng. Trong khi đó tỷ lệ tăng chi phí vốn cao hơn (+16%) dẫn tới lợi nhuận gộp từ bán hàng và cung cấp dịch vụ chỉ còn 1,208 tỷ đồng, tăng 6% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp giảm từ 37% quý 4/2020 xuống còn 35% quý 4 vừa qua.
Chi phí bán hàng tăng mạnh lên mức 84 tỷ đồng (+54% YoY), kết quả VCS ghi nhận lãi sau thuế 468 tỷ đồng, gần như đi ngang so với số lãi 465 tỷ đồng đạt được trong quý 4/2020.
Lũy kế cả năm 2021 doanh thu Vicostone đạt 7,070 tỷ đồng (+25% YoY). Lợi nhuận sau thuế đạt 1,772 tỷ đồng, tăng trưởng 24% so với cùng kỳ. Đây là kết quả kinh doanh tương đối tích cực trong bối cảnh dịch COVID-19 diễn biến phức tạp trên toàn thế giới trong năm 2021.
Tuy nhiên, một biến số quan trọng là giá dầu lại có xu hướng tăng mạnh trong thời gian gần đây, đặc biệt trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị Nga – Ukraine đang leo thang. Đây sẽ là rủi ro lớn với VCS trong năm 2022 khi giá polyester resin (1 chế phẩm từ dầu mỏ, chiếm 39% chi phí nguyên vật liệu đầu vào) dự kiến tăng sẽ tăng mạnh trong thời gian tới khi giá dầu thô Brent tăng phi mã.
Nguồn: Investing.com
**Khuyến nghị:**
Mặc dù giá nguyên vật liệu đầu vào sẽ gây áp lực cho VCS trong thời gian tới, tuy nhiên, chúng tôi vẫn đánh giá cao và khuyến nghị CHỜ MUA đối với VCS. Chúng tôi cho rằng giá nhà tại Mỹ được dự báo sẽ tiếp tục tăng trong năm 2022, nhờ đó, nhu cầu về các sản phẩm đá nhân tạo được kỳ vọng sẽ gia tăng trong thời gian tới. Sản phẩm mới – đá mỏng (Vicostone Ultrathin) có tính ứng dụng cao hơn cùng một số đặc tính kỹ thuật ưu việt kỳ vọng sẽ giúp VCS thâm nhập vào những phân khúc sản phẩm lớn hơn.
