Trong 2 năm gần đây, giá cổ phiếu ngành thép đã có mức tăng trưởng ấn tượng nên tôi tự hỏi liệu có sự liên quan nào giữa giá cổ phiếu ngành thép và VNIndex hay không. Do vậy, ở bài viết này tôi sẽ làm rõ hơn mối tương quan giữa VNIndex và giá các cổ phiếu ngành thép (cụ thể là HPG, HSG và NKG) trong các giai đoạn (GĐ) tương ứng với chu kỳ phát triển của VNIndex như sau:
Tôi bắt đầu khảo sát mô hình hồi quy tuyến tính đơn giữa biến phụ thuộc là giá đóng cửa điều chỉnh của HPG và biến độc lập là VNindex, kết quả phân tích theo Hình 2 cho thấy:
\- Trong cả 3 GĐ, hệ số góc đều dương, đạt lần lượt là 26.1, 11.2 và 62.4. Điều này có nghĩa là giá của HPG sẽ có xu hướng chuyển động cùng chiều với VNIndex. Khi VNindex tăng thì giá của HPG có xu hướng tăng và ngược lại.
\- Tuy nhiên, trong các GĐ thị trường tăng trưởng (GĐ 1 và GĐ 3) thì hệ số góc này cao hơn đáng kể so với giai đoạn suy thoái (GĐ 2). Cụ thể, trong GĐ 2 hệ số góc chỉ ở mức 11.2, nhưng đạt mốc 26.1 và 62.4 trong GĐ 1 và GĐ 3 - đây là 2 GĐ mà thị trường tăng trưởng khá mạnh.
\- Trong GĐ 3 với tốc độ tăng trưởng của thị trường cao hơn so với GĐ1 thì hệ số góc cũng tăng mạnh hơn (62.4 so với 26.1).
Lặp lại phân tích tương tự với 2 mã còn lại là HSG và NKG, tôi cũng thấy rằng cả 3 quan sát trên đều chính xác. Hình 3, hình 4 sẽ giúp chúng ta thấy được kết quả trực quan hơn.
Từ các phân tích trên tôi đi đến kết luận rằng giá cổ phiếu ngành thép (cụ thể ở đây là HPG, HSG và NKG) có độ nhạy cao với thị trường chứng khoán. Tôi tạm đưa ra giải thích như sau: thị trường chứng khoán tăng trưởng thường song hành với sự phục hồi của nền kinh tế. Khi nền kinh tế hồi phục, nhu cầu phát triển đối với hoạt động đầu tư Bất động sản, cơ sở hạ tầng và xây dựng tăng lên, khiến cho nhu cầu về thép cũng tăng. Nhờ vậy, giá cổ phiếu ngành thép được hưởng lợi.
Để kiểm tra kỹ lưỡng hơn các quan sát được rút ra ở trên, tôi tiếp tục tiến hành khảo sát ma trận hệ số tương quan (correlation matrix) giữa giá cổ phiếu HPG, HSG, NKG và VNIndex. Hệ số tương quan sẽ có giá trị nằm trong vùng \[-1, 1\] và khi hệ số tương quan này càng lớn thì 2 biến sẽ có xu hướng chuyển động cùng chiều càng mạnh.
Kết quả tương tự với các quan sát ban đầu: các hệ số tương quan giữa VNIndex và HPG, HSG, NKG trong GĐ 1 và GĐ3 cao hơn hẳn so với GĐ 2; cụ thể hệ số tương quan trong GĐ 3 đạt mức trung bình 0.97 so với mức trung bình 0.3 ở GĐ 2.
**Kết luận:**
\- Giá các cổ phiếu ngành thép có xu hướng chuyển động cùng chiều với VNIndex, cả trong giai đoạn tăng trưởng lẫn suy thoái của thị trường.
\- Trong các giai đoạn thị trường tăng trưởng, xu hướng chuyển động cùng chiều giữa giá cổ phiếu ngành thép và VNIndex trở nên rõ ràng và mạnh mẽ hơn.
\- Nhà đầu tư có thể nắm giữ cổ phiếu của các công ty làm ăn tốt trong ngành thép nếu nhà đầu tư đánh giá rằng thị trường đang có xu hướng phục hồi hay tăng trưởng mạnh, để từ đó tạo ra được lợi nhuận
