FPT là một trong những cổ phiếu tốt nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam với đà tăng đều đặn trung bình 15-20% trong nhiều năm trở lại đây. Thực tế, cổ phiếu này luôn được săn đón bởi các quỹ đầu tư và liên tục hết room cho các nhà đầu tư ngoại.
Bài viết dưới đây chúng tôi sẽ phân tích về rủi ro/ lợi nhuận khi kết hợp FPT vào một danh mục đầu tư.
Một kết luận kỳ lạ là lợi nhuận của danh mục đầu tư tăng lên trong khi rủi ro lại giảm đi đáng kể khi kết hợp FPT vào danh mục, điều này trái ngược với suy nghĩ thông thường của các nhà đầu tư là rủi ro cao mang lại lợi nhuận lớn.
Bài viết trên dựa trên các cơ sở:
\- Phân tích dựa trên giữ liệu 5 năm từ 2016 – 2021
\- Phân tích dựa trên lợi nhuận của các cổ phiếu trong khoảng thời gian 60 phiên giao dịch (gần 3 tháng đầu tư)
**1. Định nghĩa rủi ro**
Về học thuật, rủi ro được đại diện bởi khái niệm độ lệch chuẩn. Độ lệch chuẩn đại diện cho sự phân tán của biến số quanh giá trị trung bình (*[https://vietnambiz.vn/do-lech-chuan-standard-deviation-la-gi-cong-thuc-tinh-do-lech-chuan-2019110216112891.htm](https://vietnambiz.vn/do-lech-chuan-standard-deviation-la-gi-cong-thuc-tinh-do-lech-chuan-2019110216112891.htm)).* Độ lệch chuẩn của một cổ phiếu càng lớn, cho thấy phạm vi giá giao động càng rộng quanh giá trị trung bình.
Ví dụ FPT là một cổ phiếu tương đối ít rủi ro do lợi nhuận khi đầu tư vào FPT tại một thời điểm bất kỳ không biến động quá mạnh (lấy lợi nhuận đầu tư trong 60 phiên). Trong khi MSN có tính rủi ro cao hơn do có những giai đoạn tăng mạnh và giảm mạnh so với mức tăng trung bình của cổ phiếu
**2. Kết hợp FPT vào danh mục đầu tư?**
Chúng tôi sẽ kết hợp FPT với các cổ phiếu đầu ngành đại diện cho nền kinh tế Việt Nam và xem ảnh hưởng lên rủi ro cũng như lợi nhuận của danh mục khi kết hợp với FPT. Các cổ phiếu đầu ngành bao gồm:
\- Hàng tiêu dùng: MSN
\- Ngân hàng: VCB
\- Thép: HPG
\- Bất động sản: VHM
\- Bán lẻ : MWG
**2.1. Kết hợp giữa cổ phiếu MSN và FPT**
Nhìn vào biểu đồ lợi nhuận của MSN và FPT (tính theo 1 chu kỳ thời gian 60 phiên, tức T+60), có thể nhận thấy lợi nhuận của MSN có xu hướng giao động mạnh hơn FPT với những biên độ tăng mạnh trong giai đoạn 2017, 2021 song song với các nhịp giảm mạnh đầu 2018 và trong năm 2020.
Trung bình giai đoạn 2016-2021 cổ phiếu MSN cho Lợi nhuận 6.6% sau 60 phiên với độ lệch chuẩn lên tới 20.7%.
Bây giờ chúng ta sẽ bổ sung vào danh mục cổ phiếu FPT và sử dụng python để chạy dữ liệu, thuật toán sẽ chạy dữ liệu dựa trên tỷ trọng đầu tư FPT trong danh mục 2 cổ phiếu (FPT, MSN) từ 0% đến 100%. Biểu đồ phía dưới đây thể hiện phân bổ của danh mục này (đường màu xanh), với các điểm cắt tương ứng với độ lệch chuẩn và lợi nhuận. Chúng ta có thể nhận thấy các danh mục này đều có độ lệch chuẩn nhỏ và lợi nhuận cao hơn so với việc đầu tư riêng vào MSN.
**2.2. Kết hợp giữa cổ phiếu VCB và FPT**
Trung bình giai đoạn 2016-2021 cổ phiếu VCB cho Lợi nhuận 6.7% sau 60 phiên giao dịch với độ lệch chuẩn lên tới 15.3%.
Tương tự như phần 2.1, khi kết hợp danh mục gồm FPT và VCB, chúng ta cũng tạo nên tập hợp các danh mục mới (tỷ trọng đầu tư FPT từ 0% đến 100%) có độ lệch chuẩn nhỏ và lợi nhuận cao hơn việc đầu tư riêng vào VCB.
**2.3. Tương tự với các cổ phiếu MWG, HPG chúng ta có kết quả trong bảng sau:**
**3. Kết luận:**
Khi kết hợp FPT với các cổ phiếu đầu ngành khác cho chúng ta một danh mục với mức độ rủi ro thấp hơn và lợi nhuận cao hơn (trong một số ít trường hợp lợi nhuận thấp hơn không đáng kể và rủi ro giảm đáng kể). Với vị thế cổ phiếu đầu ngành và duy trì mức tăng trưởng đều đặn 20%, FPT xứng đáng là một lựa chọn rất tốt trong danh mục đầu tư.
Đối với các nhà đầu tư muốn nắm giữ, bổ sung FPT trong danh mục dài hạn (hoặc bất kỳ cổ phiếu nào khác), các bạn có thể sử dụng công cụ Quản lý danh mục của TCBS (TCInvest > Cổ phiếu > Quản lý danh mục). Tại đây các bạn có thể tự lập quỹ ETF, quỹ cổ phiếu của riêng bạn, lựa chọn và phân bổ tỷ trọng cổ phiếu vào danh mục, kiểm thử hiệu quả và mức độ rủi ro trong quá khứ, quản lý và tối ưu hóa tự động.
