**Kết quả kinh doanh 2021:**
· Doanh thu đạt 2,042 tỷ đ (+16%), LNST đạt 279 tỷ đ (+93%).
· Về hoạt động kinh doanh, **[STK](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=STK)** gặp nhiều khó khăn trong Q3/2022, với việc giãn cách xã hội kéo dài, gây đình trệ chuỗi cung ứng. Mặc dù vậy, trong Q4/2022, doanh nghiệp có sự phục hồi đáng kể.
· Ở chiều ngược lại, **[STK](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=STK)** có nhiều yếu tố hỗ trợ: (1) Việt Nam áp thuế chống bán phá giá đối với sợi polyester nhập khẩu từ Trung Quốc, Ấn Độ, Indonesia, ... (2) STK có mức áp thuế chống bán phá giá từ thị trường Mỹ tương đối thấp (2.58%), (3) các hãng sản xuất trang phục outdoor Nike, Adidas, Columbia, ... đều đã cam kết lộ trình sử dụng sợi tái chế để đạt tiêu chí phát triển bền vững
· Công ty trả cổ tức 1,500 đ/cp (tỷ suất \~3%)
**Kế hoạch kinh doanh 2022:**
· Doanh thu: 2,606 tỷ đ (+618% yoy), LNST: 84 tỷ đ (cùng kỳ lỗ 7 tỷ đ).
· Với tình hình phong tỏa gần đây tại Trung Quốc, **[STK](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=STK)** cho rằng hoạt động kinh doanh sẽ hưởng lợi do Trung Quốc là nước cạnh tranh quyết liệt với Việt Nam về dệt may
· Thực hiện triển khai các chiến lược, tập trung vào sợi tái chế, sản phẩm có chức năng đặc biệt trong ngắn hạn. Trong trung dài hạn, công ty bắt đầu khởi công xây dựng nhà máy Unitex (TMĐT 120 triệu USD, GĐ 1 là 75 triệu – công suất 36k tấn, GĐ 2 là 45 triệu – công suất 24k tấn, trong đó 70% chi phí là máy móc thiết bị), tiến độ thực hiện dự án trễ hơn khoảng 6 tháng so với kế hoạch ban đầu
· Dự án dự kiến hoàn thành xây dựng vào T3/2023, máy móc thiết bị dự kiến về Việt Nam vào T1/2023 để lắp đặt, Q3/2023 có thể chạy thử
· Dự án tập trung phát triển những loại sợi đặc thù, giá bán cao hơn các loại sợi bình thường. Khoảng 60% năng suất cho nhà máy mới dành cho sợi tái chế, 20% cho sợi đặc biệt, còn lại 20% sợi phổ thông nhưng vẫn tập trung vào chất lượng cao, có tính năng chống tia cực tím, co giãn, hút ẩm, ...
· Far Eastern Việt Nam chuẩn bị triển khai nhà máy sau khi dự án bị chậm khoảng 2.5-3 năm, sản lượng \~3k tấn/tháng, có thể bắt đầu khai thác DTY từ tháng 4 hoặc tháng 5, POY thì vẫn nhập khẩu từ Đài Loan
**Phương án phát hành riêng lẻ cổ phiếu:**
· Số lượng cổ phiếu chào bán: 13.5 triệu cổ phiếu (19.08% SLCPLH tại 31/12/2021).
· Giá chào bán dự kiến: Do HĐQT xác định tại thời điểm chào bán, không thấp hơn giá trị sổ sách trên mỗi cổ phần tại BCTC quý gần nhất.
· Đối tượng phát hành: NĐT chuyên nghiệp trong và ngoài nước.
· Hạn chế chuyển nhượng: 1 năm.
· Mục đích: Góp vốn vào công ty con và/hoặc bổ sung nguồn vốn lưu động.
· HĐQT chưa quyết định giá bán, tuy nhiên dự kiến sẽ dựa vào giá thị trường và không có sự chiết khấu lớn, \~7-10%
**Nhận định:** Ước tính Q1/2022, doanh thu đạt 612 tỷ đồng (+8% yoy), lợi nhuận sau thuế đạt 76 tỷ đồng (+9% yoy). Tiềm năng trong dài hạn khả quan với kế hoạch đưa giai đoạn 1 nhà máy Unitex (công suất 36,000 tấn) vào hoạt động năm 2023. Nhiều hãng thời trang lớn trên thế giới cam kết về việc gia tăng tỷ trọng sợi tái chế (mặt hàng có biên lợi nhuận cao) cũng là yếu tố tích cực cho hoạt động kinh doanh của công ty. Lưu ý: Doanh nghiệp có kế hoạch phát hành riêng lẻ 13.5 triệu cổ phiếu (\~19%) trong giai đoạn tới.
