Gần đây, Công ty cổ phần Sợi Thế Kỷ (HOSE:**[STK](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=STK)**) đã công bố báo cáo tài chính Q3/2021. Chúng tôi điểm qua một vài nét chính trong báo cáo như sau:
· Doanh thu đạt 469 tỷ đ (+43% yoy), lợi nhuận sau thuế đạt 62 tỷ đ (gấp 3.1 lần cùng kỳ)
· Biên lợi nhuận gộp đạt 18.8%, mở rộng so với mức 12.3% cùng kỳ
· Hàng tồn kho tăng từ 400 tỷ đ lên 500 tỷ đ (+25%)
· Tổng nợ vay tăng từ 274 tỷ đ lên 363 tỷ đ (+32%), tỷ lệ D/E đạt 0.3x
Theo chia sẻ từ phía công ty, trong Q3/2021 ảnh hưởng tiêu cực của dịch bệnh COVID-19 đã khiến năng suất khai thác cũng như công suất bán hàng của công ty chậm lại. Với vị trí nhà máy đặt tại Trảng Bàng, Tây Ninh, trong Q3 công ty đã phải thực hiện sản xuất “3 tại chỗ”, nhằm đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh được liên tục. Theo đó, nhà máy của công ty chỉ vận hành \~55% công suất.
Mặc dù vậy, kết quả kinh doanh của công ty vẫn duy trì sự tăng trưởng tốt cho với cùng kỳ, nhờ việc linh hoạt thay đổi cơ cấu sản phẩm, chuyển dịch sang mặt hàng sợi tái chế với biên lợi nhuận cao (\~22%). Tỷ trọng sợi tái chế đạt tới 48% trong Q3/2021, tỷ trọng tiêu thụ nội địa và xuất khẩu gián tiếp đạt 58%.
Hiện tại, chúng tôi đang khuyến nghị CHỜ MUA đối với **[STK](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=STK)**. Quý 3/2021, doanh thu đạt 469 tỷ đồng (+43% yoy), lợi nhuận sau thuế đạt 62 tỷ đồng (gấp 3.1 lần cùng kỳ), dù phải hoạt động dưới công suất dước tác động của dịch COVID-19. Tiềm năng trong dài hạn khả quan với kế hoạch đưa giai đoạn 1 nhà máy Unitex (công suất 36,000 tấn) vào hoạt động năm 2023 và xu hướng sử dụng sợi tái chế trên thế giới. Định giá hiện tại ở mức tương đối cao với P/E forward \~14.9x, nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân khi cổ phiếu điều chỉnh về vùng giá hấp dẫn hơn.
