Kết quả Cập nhật từ doanh nghiệp Vingroup, kết quả Q3/2021 thực tế không có nhiều điều để nói khi tình hình vẫn khá khó khăn, lợi nhuận lớn từ Vinhomes không đủ bù đắp phần lỗ và suy giảm lợi nhuận của Vinpearl và VRE, trong khi Vinfast vẫn đang ngốn rất nhiều chi phí với tham vọng lớn trong tương lai *(đón xem bài viết riêng cho Vinfast trong cùng chuyên mục).* Kết quả không bất ngờ là VIC lần đầu tiên (hoặc rất lâu rồi), bị lỗ Hợp nhất cho cổ đông công ty mẹ 351 tỷ đồng.
**Doanh thu thuần Tập đoàn Q3/2021 đạt 30k tỷ đồng, giảm 16% so với Q3/2020 chủ yếu do:**
* Chuyển nhượng BĐS đạt 19.6 nghìn tỷ, chủ yếu đến từ 2 giao dịch bán buôn tại Ocean Park và Smart City (13k tỷ), hoạt động bàn giao bán lẻ bị ảnh hưởng bởi giãn cacash COVID-19.
* Doanh thu hoạt động sản xuất đạt 4.8k tỷ giảm 27% do không còn sản xuất Vinsmart trong Q3/2021. VinFast đã bàn giao 8,760 ô tô (2/3 là Fadil) và \~7,000 xe máy điện trong quý này
* Doanh thu từ cho thuê BĐS đạt 972 tỷ giảm mạnh so với cùng kỳ do phải hỗ trợ người thuê lên tới 900 tỷ trong đại dịch Covid-19.
* Doanh thu từ khách sạn, vui chơi giải trí tiếp tục giảm mạnh, đạt 643 tỷ, giảm 50% YoY
* Doanh thu khác: có bao gồm phần thi công tổng thầu xây dựng 4k tỷ (các phần VHM đã bán buôn). Đây là nguồn thu mới cho Tập đoàn khi VHM vừa làm tổng thầu xây dựng vừa cung cấp dịch vụ bán hàng cho các đối tác lớn đã mua buôn cấu phần dự án
**Lợi nhuận trước thuế 9 tháng: VHM và Doanh thu tài chính (chủ yếu đến từ thoái vốn Vincommerce và CrowX) bù đắp cho VPL, VRE, Vinfast**
![image.png](file-guid:73519c01-48a7-4d1e-b158-84239c02d554 "image.png" =400x)
**Tình hình tài chính:** vẫn lành mạnh với số dư tiền mặt, tiền gửi và đầu tư ngắn hạn rất lớn (39k tỷ). Năng lực huy động vốn nước ngoài vượt trội so với toàn thị trường.
**NHẬN ĐỊNH:** khó khăn chưa qua với VIC, nhất là khi nguồn thu nhập từ thoái vốn Vincommerce không còn nữa (khoản này đóng góp tổng lên tới \~1 tỷ USD lợi nhuận trong 2 năm 2020-2021). Tuy nhiên, kỳ vọng năm 2022 khi VRE và Vinpearl hồi phục là có cơ sở, sẽ giảm áp lực cho Vinhomes, làm đẹp hơn các chỉ tiêu tài chính của Tập đoàn. **Điểm nhấn cực kỳ quan trọng**: Vinfast thành công ra mắt xe điện, doanh số và biên lợi nhuận được cải thiện, sẽ là điểm trigger giúp định giá của Vingroup thay đổi hoàn toàn. Chúng ta hãy cùng theo dõi.
