[SCS](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=SCS) đã chính thức công bố kết quả kinh doanh 2021 với nhiều điểm khởi sắc, một số phân tích và nhận định chúng tôi muốn chia sẻ với nhà đầu tư như sau:
* Doanh thu đạt mức 839 tỷ đồng, tương ứng với tăng trưởng 21% yoy. Tuy nhiên, khi quan sát kỹ hơn diễn biến doanh thu theo từng quý trong năm 2021, ***các quý đều đạt tốc độ tăng trưởng doanh thu dương*** mặc dù dịch Covid-19 kéo dài với nhiều diễn biến phức tạp. Cụ thể như sau:
Theo cập nhật từ doanh nghiệp, kết quả tích cực về tăng trưởng quy mô doanh thu đến từ 2 lý do chính như sau:
* Gia tăng sản lượng hàng hóa quốc tế (các mặt hàng dược phẩm, vaccines, hàng hóa khác,…): mặc dù các chuyến bay vận chuyển hành khác bị gián đoạn trong thời gian dài, các chuyến bay chở hàng hóa vẫn được phép lưu thông.
* Gia tăng giá cước vận chuyển và lưu thông do: (1) vận chuyển các mặt hàng có giá trị gia tăng cao và (2) mặt bằng chung giá cước tăng trong 2021.
Nhờ đó, mặc dù tổng sản lượng hàng hóa chỉ tăng 8.5% yoy, doanh thu tăng trưởng tốt với mức 21% yoy.
* Hơn thế nữa, ngoại trừ 3 tháng lock-down mạnh ở khu vực HCM khiến sản lượng bị sụt giảm, mặt bằng chung sản lượng các tháng khác đều có xu hướng tăng trưởng và phục hồi so với 2020- năm bùng phát dịch tại VN.
* Lợi nhuận gộp 2021 đạt mức 652 tỷ đồng, tương ứng với biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức 80%.
* Như vậy, nhờ gia tăng quy mô doanh thu và duy trì ổn định biên lợi nhuận, LNST đạt mức 565 tỷ đồng, tăng trưởng 22% yoy.
**Nhận định:** Chúng tôi cho rằng [SCS](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=SCS) là một mã chứng khoán thuộc ngành dịch vụ hàng không tốt với nhiều tiềm năng tăng trưởng trong ngắn và trung hạn, dựa trên các cơ sở như sau:
* Hưởng lợi chung khi nền kinh tế nói chung và ngành hàng không được phục hồi từ 2022.
* Công ty đã tiến hành mở rộng các hệ thống nhà kho/kho lạnh đạt chuẩn cao kể từ 2020 để có thể nhập/xuất các mặt hàng có giá trị gia tăng cao (dược phẩm, vaccine,…), qua đó, giúp cải thiện biên lợi nhuận của doanh nghiệp.
* Công ty có kế hoạch đầu tư sâu vào chuỗi giá trị ngành (M&A, mở rộng địa bàn hoạt động, ….)
Cổ phiếu vẫn đang trong xu hướng tăng tốt và có khả năng chinh phục đỉnh lịch sử ở vùng giá 167.x, tuy nhiên, diễn biến chung thị trường hiện nay tương đối rủi ro để tiến hành giải ngân mới, do đó, chúng tôi duy trì khuyến nghị CHỜ MUA ở thời điểm hiện tại.
