Lưu ý về SWC trong năm 2020, Doanh thu và lợi nhuận sau thuế (“LNST”) theo báo cáo hợp nhất của Công ty đều tăng trưởng ấn tượng ở mức 2 con số lần lượt tăng 27.68% và 68.55%. Đây là kết quả vô cùng ấn tượng trong bối cảnh dịch bệnh Covid-19 gây ảnh hưởng nặng nề tới nền kinh tế trong năm 2020.
Đại hội đồng cổ đông phê duyệt kế hoạch kinh doanh trong năm 2021 như sau:
Kế hoạch của Công ty trong năm 2021 được đặt ra ở mức khá cao. Tốc độ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận sau thuế của Công ty vẫn được đặt ra ở mức 2 con số so với năm 2020. Tuy nhiên, dựa trên sự phục hồi của nền kinh tế Việt Nam hậu đại dịch Covid-19 cùng với cước vận tải đường thủy đang duy trì ở mức cao, *chúng tôi đáng giá đây là một kế hoạch tương đối khả thi.*
Một số thông tin nổi bật được Công ty chia sẻ trong cuộc họp Đại hội đồng cổ đông Công ty như sau:
\- Mặc dù tốc độ tăng trưởng của Công ty tương đối ấn tượng nhưng ĐHĐCĐ biểu quyết sẽ không chia cổ tức để dành nguồn lực mở rộng đầu tư phát triển cho Công ty.
\- Công ty có khu đất 4.3 ha Suối Tiên được chuyển đổi mục đích để kinh doanh bất đống sản. Tuy nhiên, do hoạt động cốt lõi của Công ty là vận tải và khai thác cảng, Công ty sẽ không trực tiếp thực hiện dự án này mà sẽ tìm kiếm đối tác có kinh nghiệm để hợp tác kinh doanh. Hiện tại, Công ty vẫn đang trong quá trình tìm kiếm đối tác thực hiện dự án Suối Tiên nêu trên. *Chúng tôi chưa có nhiều cơ sở để cập nhật trong dự phóng về dự án này và sẽ cập nhật ngay khi có đầy đủ thông tin.*
\- UBND TP. Hồ Chí Minh có chủ trương di dời cảng Trường Thọ để phát triển Thành phố Thủ Đức vào năm 2022. Do đó, việc chuyển toàn bộ hoạt động của Công ty từ cảng Trường Thọ về cảng Long Bình là tất yếu. Vì vậy, Công ty đang đẩy mạnh đầu tư cơ sở hạ tầng cho hoạt động của Công ty tại cảng Long Bình để đảm bảo hoạt động của Công ty diễn ra thông suốt và duy trì tốc độ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của Công ty. *Do đó, chúng tôi đánh giá doanh thu và lợi nhuận của công ty sẽ không bị ảnh hưởng tiêu cực trọng yếu từ yếu tố này.*
\- Dự kiến cấu trúc doanh thu và lợi nhuận của Công ty trong năm 2021: Hoạt động cốt lõi của Sowatco là khai thác cảng vẫn là nguồn thu chính của Công ty với doanh thu dự kiến khoảng 450 tỷ VND tương ứng với tỷ trọng 60% trong doanh thu kế hoạch năm 2021, tiếp theo là hoạt động vận tải xà lan đóng góp 28% tổng doanh thu của Công ty. Hoạt động khác như đóng mới sửa chữa tàu của Công ty chỉ chiếm 12% tổng doanh thu của Công ty. Mảng hoạt động cốt lõi của Công ty dự kiến sẽ mang lại tỷ suất lợi nhuận trước thuế là 29% trong năm 2021.
**NHẬN ĐỊNH**
Hiện tại khuyến nghị của chúng tôi với SWC là **CHỜ MUA** tại mức giá đóng cửa ngày **11/06/2021 là 25.9** trên cơ sở hoạt động của Công ty tăng trưởng mạnh trong năm 2020 và dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng 2 chữ số trong giai đoạn 2021-2025 theo Quyết định của Thủ tướng Chính phủ về kế hoạch hành động nâng cao năng lực cạnh tranh và phát triển dịch vụ logistics Việt Nam đến năm 2025. Tuy nhiên, chúng tôi xin lưu ý cổ phiếu SWC có thanh khoản thấp trên thị trường và phù hợp với các nhà đầu tư nắm giữ lâu dài.
