Vừa qua, [SAB](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=SAB) cũng đã công bố KQKD Q2/2021. Một số thông tin chúng tôi muốn cập nhật tới nhà đầu tư như sau:
* Doanh thu Q2/2021 đạt 7,227 tỷ đồng, tăng 1.3% so với Q2/2020
* Lợi nhuận gộp đạt 2,263 tỷ đồng, tăng 3% so với cùng kỳ 2020. Tương ứng với biên lợi nhuận gộp cải thiện từ mức 30% lên 31% trong Q2/2021 nhờ vào việc doanh nghiệp tiếp tục tận dụng được nguồn nguyên vật liệu giá rẻ
* Tuy nhiên, do việc gia tăng chi phí quảng cáo, hậu mãi để thúc đẩy doanh số, LNST đạt mức 999 tỷ đồng, giảm 14% yoy.
Như vậy, tính đến hết 6T/2021, [SAB](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=SAB) ghi nhận 13,087 tỷ đồng doanh thu và 2,057 tỷ đồng LNST, tương ứng tăng trưởng lần lượt 9% và 6% so với 6T/2020.
**Nhận định:**
Về mặt cơ bản, trong ngắn hạn, chúng tôi đánh giá triển vọng kinh doanh Q3/2021 của [SAB](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=SAB) kém khả quan do các yếu tố:
* Dịch Covid-19 tiếp tục diễn biến phức tạp, các đợt giãn cách kéo dài và trên diện rộng ở nhiều thành phố lớn: Hồ Chí Minh, Hà Nội, … sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu tiêu thụ đối với các sản phẩm không thiết yếu như bia, rượu.
* Chi phí vận chuyển tăng cao trong bối cảnh dịch hiện tại sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.
* Trên thực tế, mặc dù 6T/2021 doanh thu bán hàng vẫn gia tăng, tuy nhiên mức độ gia tăng đã giảm dần. Doanh số Q2/2021 chỉ tương đương với mức Q2/2020. Điều đó cho thấy, hoạt động kinh doanh tiếp tục bị ảnh hưởng đáng kể do dịch Covid-19.
* Tuy nhiên, trong trung và dài hạn, khi nền kinh tế được phục hồi, tiềm năng phục hồi và tăng trưởng vẫn còn nhiều nhờ vào việc nâng công suất các nhà máy bia ở Củ Chi, Quảng Ngãi, Sóc Trăng và vận hành nhà máy sản xuất vỏ lon đạt tiêu chuẩn Đức.
Về mặt kỹ thuật, cổ phiếu vẫn đang trong giai đoạn tích lũy ở vùng giá 155.x, tuy nhiên với triển vọng kinh doanh trên, chúng tôi cho rằng đây chưa phải là thời điểm thích hợp để nắm giữa/mua mới/tăng tỷ trọng đối với [SAB](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=SAB).
