Công ty Cổ phần Nhiệt điện Quảng Ninh (UPCOM:[QTP](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=QTP)) đã công bố kết quả kinh doanh Q4.2021. Chúng tôi điểm qua một vài nét chính trong báo cáo như sau:
· Doanh thu đạt 2,217 tỷ đồng (-9% yoy), lợi nhuận sau thuế đạt 80 tỷ đồng (-94% yoy)
· Biên lợi nhuận gộp đạt 6.7%, thu hẹp đáng kể so với cùng kỳ
· Tổng tài sản đạt 8,805 tỷ đồng (-16% so với cuối năm 2020). Nợ vay giảm 43% từ đầu năm, tỷ lệ D/E giảm mạnh xuống 0.2x so với 0.6x vào đầu năm.
Trong năm 2021, thị trường điện chứng kiến sự cạnh tranh mạnh mẽ từ các nguồn năng lượng khác như thủy điện, điện gió, điện mặt trời, vì vậy kết quả kinh doanh có phần sụt giảm đáng kể so với năm liền trước. Sở dĩ lợi nhuận công ty có sự suy giảm đáng kể vào Q4/2021, trong khi doanh thu tương đối ổn định so với cùng kỳ, là do năm 2020 [QTP](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=QTP) bắt đầu có sự thay đổi trong chính sách khấu hao và tất cả phần chênh lệch được ghi nhận vào Q4/2020, dẫn đến lợi nhuận đột biến. Chi tiết cụ thể nhà đầu tư có thể trong bảng công bố thông tin bên dưới.
Về tình hình tài chính, [QTP](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=QTP) tiếp tục thể hiện nỗ lực trong việc thanh toán đều đặn nợ vay. Cụ thể, trong năm 2021, công ty đã chi 1,567 tỷ đồng để trả nợ gốc vay. Tỷ lệ D/E theo đó giảm xuống 0.2 lần so với mức 0.6 lần vào đầu năm. Nếu duy trì tiến độ này, công ty có thể thanh toán hết nợ vay vào khoảng năm 2023. Khi đó, dòng tiền có thể được điều chuyển để gia tăng tỷ lệ cổ tức cho nhà đầu tư.
**Nhận định**: Hiện nay chúng tôi đang khuyến nghị CHỜ MUA đối với [QTP](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=QTP). Hiện tượng El Nino được dự báo quay trở lại trong năm 2022 có thể là yếu tố thúc đẩy hoạt động kinh doanh của công ty trong giai đoạn tới, khi các nhà máy thủy điện bị giảm sản lượng huy động. Tình hình tài chính lành mạnh, dòng tiền đều đặn giúp công ty dự kiến trả hết nợ vay vào năm 2023. Nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân tại những nhịp điều chỉnh.
