**Giá đường tăng cao cùng chính sách áp thuế tự vệ đã trở thành bệ phóng giúp các doanh nghiệp mía đường tăng trưởng và triển vọng sáng cho cổ phiếu nhóm ngành này trong năm 2022.**
Thời điểm hiện tại, các doanh nghiệp ngành mía đường đều ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực trong quý tài chính. Kết quả này có được phần lớn do giá bán đường trong nước tăng cao. Theo nhiều báo cáo phân tích thị trường quốc tế vẫn trong tình trạng thiếu cung tại niên vụ 2021-2022, ước khoảng 3-4 triệu tấn. Theo Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ (USDA), sản lượng mía thu hoạch tại Brazil ước tính giảm 10%/năm, kéo theo sản lượng xuất khẩu giảm khoảng 19%/năm với khối lượng đạt 26 triệu tấn. Dự báo, tình trạng khô hạn nghiêm trọng sẽ cản trở hoạt động sản xuất mía trong niên vụ 2022-2023 của Brazil, do vậy sản lượng mía đầu ra chỉ tăng khoảng 4%/năm.
Ấn Độ, quốc gia sản xuất đường lớn thứ hai thế giới đang ưu tiên chuyển đổi sản xuất đường qua ethanol khi ethanol tăng giá, đem lại lợi nhuận cao hơn so với đường. Việc nguồn cung từ các quốc gia sản xuất đường hàng đầu thế giới liên tục giảm là nguyên nhân chính đẩy giá đường thế giới có xu hướng tăng lên.
Cùng nhìn vào kết quả kinh doanh chi tiết của QNS, trong quý IV/2021, QNS ghi nhận doanh thu đạt 1.559,2 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 372,48 tỷ đồng, lần lượt tăng 11,8% và giảm 2,6% so với cùng kỳ. Trong đó, biên lợi nhuận gộp giảm từ 35,6% về còn 31,6%.
Trong kỳ, lợi nhuận gộp giảm 0,7% so với cùng kỳ, tương ứng giảm 3,37 tỷ đồng về 493,15 tỷ đồng; doanh thu tài chính tăng 29,7%, tương ứng tăng thêm 10,18 tỷ đồng lên 44,46 tỷ đồng; chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng 32,3%, tương ứng tăng thêm 30,19 tỷ đồng lên 123,52 tỷ đồng và các hoạt động khác biến động không đáng kể.
Như vậy, măc dù doanh thu tăng nhưng lợi nhuận vẫn giảm trong kỳ chủ yếu do giảm biên lợi nhuận gộp, cũng như chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng cao.
Lũy kế trong năm 2021, công ty ghi nhận doanh thu đạt 7.335,28 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 1.241,91 tỷ đồng, lần lượt tăng 13% và 17,9% so với thực hiện trong năm 2020.
Trong năm 2021, QNS đặt kế hoạch kinh doanh với tổng doanh thu là 8.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế là 913 tỷ đồng. Như vậy, kết thúc năm tài chính, công ty hoàn thành 136% kế hoạch lợi nhuận năm.
Nguồn: Fireant
**Nhận định:** QNS là một cổ phiếu tốt, hiệu quả kinh doanh cao (ROE\~20%) và đang được hưởng từ xu hướng tăng của giá đường, cổ phiếu đã được chúng tôi khuyến nghị mua ở vùng giá 42,000. Với vùng giá hiện tại, hiện cổ phiếu đang có mức định giá khá hấp dẫn khi P/E\~13.x cho một cổ phiếu đầu ngành có hiệu quả kinh doanh cao. Nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ cổ phiếu này.
