Gần đây Công ty Cổ phần Nhiệt điện Phả Lại (HOSE:**[PPC](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=PPC)**) đã công bố kết quả kinh doanh Q3/2021, xin được gửi tới nhà đầu tư một số thông tin cập nhật như sau:
\- Doanh thu đạt 539 tỷ đồng (-71% yoy), lợi nhuận sau thuế đạt 64 tỷ đồng (-87% yoy)
\- Biên lợi nhuận giảm mạnh xuống còn -4.1% so với ngưỡng 29.5% cùng kỳ
Mặc dù kết quả có sự suy giảm mạnh so với cùng kỳ do áp lực cạnh tranh từ thủy điện và các nguồn điện tái tạo khác, **[PPC](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=PPC)** đã có sự phục hồi nhất định trong Q4 so với Q3. Trong Q3/2021, doanh nghiệp báo lỗ do doanh thu sản xuất điện chưa đủ bù chi phí giá vốn, cộng thêm các chi phí khác như chi phí bán hàng hay chi phí quản lý doanh nghiệp.
Bước sang năm 2022, mặc dù còn nhiều thách thức nhưng thị trường điện có một số tín hiệu hỗ trợ đối với ngành nhiệt điện. Cụ thể, tình hình thủy văn dự kiến kém thuận lợi có thể khiến sản lượng huy động thủy điện bị cắt giảm, qua đó phần nào thúc đẩy sản lượng của nhiệt điện. Ngoài ra, triển vọng kinh tế hồi phục trở lại sẽ giúp nâng cao nhu cầu tiêu thụ điện, hỗ trợ sự tăng trưởng của ngành điện nói chung.
**Nhận định**: Hiện tại chúng tôi đang khuyến nghị CHỜ MUA đối với **[PPC](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=PPC)**. Hiện tượng El Nino được dự báo quay trở lại trong năm 2022 có thể khiến các nhà máy thủy điện bị giảm sản lượng huy động, đây là tiềm năng thúc đẩy hoạt động kinh doanh của PPC trong giai đoạn tới. Xét về dài hạn, PPC là doanh nghiệp có tình hình tài chính lành mạnh, đã hết nợ vay. Ngoài ra, tỷ lệ cổ tức tiền mặt ở mức tốt (\~7%), phù hợp với nhà đầu tư theo trường phái an toàn, thận trọng.
