Gần đây Công ty Cổ phần Nafoods Group (HOSE:[NAF](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=NAF)) đã công bố kết quả kinh doanh Q2.2021. Chúng tôi điểm qua một vài nét chính trong báo cáo như sau:
· Doanh thu đạt 489 tỷ đồng (+41% yoy), lợi nhuận sau thuế đạt 28 tỷ đồng (+34% yoy)
· Biên lợi nhuận gộp đạt 17.6%, thu hẹp so với mức 20.5% cùng kỳ
· Tổng tài sản đạt 1,604 tỷ đồng (+5%), cấu trúc tài sản ổn định so với cùng kỳ, tỷ lệ D/E đạt 0.7 lần
Được biết, với kết quả kinh doanh trên, lũy kế 6 tháng lợi nhuận công ty đạt 40 tỷ đồng, hoàn thành 53% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Theo công ty chia sẻ, thành công trong việc tăng trưởng lợi nhuận của công ty tới từ thành công trong quá trình chuyển đổi số doanh nghiệp. Việc số hóa hệ thống quản trị, quản lý dữ liệu đóng vai trò trong việc nâng cao năng suất lao động trên toàn tập đoàn, rút ngắn thời gian xử lý trong chuỗi cung ứng.
Tính riêng trong tháng 6, công ty đã xuất khẩu được 129 container, tương đương 3,000 tấn sản phẩm, trong đó > 50% là các sản phẩm từ chanh leo. Từ đó, doanh thu từ các đơn hàng xuất khẩu đạt hơn 7 triệu USD (+25% yoy). Trong các thị trường của công ty, châu Âu chiếm tới 40% lượng khác hàng.
Nhờ đó, trong bối cảnh giá cả nguyên vật liệu, dịch vụ logistics tăng cao, công ty vẫn duy trì được kết quả kinh doanh khả quan. Do chịu ảnh hưởng tiêu cực của dịch bệnh COVID-19, biên lợi nhuận gộp của công ty suy giảm tương đối đáng kể so với cùng kỳ, \~3 điểm phần trăm. Chi phí bán hàng cũng tăng hơn gấp đôi từ 18 tỷ lên 40 tỷ đồng. Tuy nhiên, nhờ công ty tiết giảm các loại chi phí khác, lợi nhuận sau thuế vẫn có sự tăng trưởng tốt.
**Nhận định**: Hiện nay, chúng tôi đang khuyến nghị CHỜ BÁN đối với **[NAF](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=NAF)**. Lũy kế 6T/2021, doanh thu đạt 793 tỷ đồng (+25% yoy), lợi nhuận sau thuế đạt 40 tỷ đồng (+8% yoy). Hoạt động kinh doanh trong dài hạn dự kiến ổn định, tình hình tài chính lành mạnh. Tuy nhiên, sau nhịp tăng mạnh thời gian vừa qua, định giá hiện tại đã ở mức cao (P/E forward \~25.1x so với trung bình ngành \~8.9x), nhà đầu tư nên cân nhắc lựa chọn vùng giá thích hợp để chốt lãi.
