Trên thị trường HOSE có gần 500 cổ phiếu được niêm yết để nhà đầu tư lựa chọn. Vì vậy, việc lựa chọn cổ phiếu tốt để đầu tư không phải là điều dễ dàng, đặc biệt đối với các nhà đầu tư mới tham gia thị trường. Bài viết này sẽ gợi ý nhà đầu tư một trong các tiêu chí quan trọng để lựa chọn cổ phiếu mang lại lợi nhuận cao trong thị trường giá lên: Hiệu quả hoạt động được thể hiện qua chỉ số ROE.
Trước tiên chúng ta hãy cùng tìm hiểu khái niệm về ROE. ROE là một chỉ tiêu phản ánh hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp. Chỉ tiêu này cho biết với 1 đồng vốn chủ sở hữu được đầu tư vào công ty sẽ mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận cho nhà đầu tư. Chỉ số này càng cao chứng tỏ doanh nghiệp hoạt động càng hiệu quả và mang lại nhiều giá trị cho nhà đầu tư.
Với khái niệm được định nghĩa, chúng ta cùng xem xét mối quan hệ giữa tỷ suất lợi nhuận khi đầu tư cổ phiếu và chỉ số ROE trong 2 năm 2019 và 2020, 2 năm được xác định là những năm thị trường có xu hướng uptrend (giá lên), trong đó:
* Tỷ suất lợi nhuận khi đầu tư vào các cổ phiếu trên sàn HOSE trong năm 2020 và 2019 được tính bằng mức độ tăng giá của các cổ phiếu này trong năm 2020 và 2019
* ROE được tính bằng lợi nhuận trong năm 2020 và 2019 chia cho chỉ tiêu vốn chủ sở hữu ở đầu năm 2020 và 2019 tương ứng
***Hình 1: Tương quan giữa tỷ suất lợi nhuận khi đầu tư cổ phiếu trên sàn HOSE và chỉ số ROE trong năm 2019 và 2020***
***Năm 2020***
***Năm 2019***
Trục tung trên hình 1 biểu hiện tỷ suất lợi nhuận khi đầu tư cổ phiếu trên sàn HOSE năm 2020 và 2019. Trục hoành thể hiện chỉ số ROE của các cổ phiếu đó trong năm 2020 và 2019.
Dựa trên Hình 1, chúng ta nhận thấy giữa ROE và tỷ suất lợi nhuận khi đầu tư cổ phiếu có mối tương quan dương: ROE càng cao thì tỷ suất lợi nhuận càng lớn và ngược lại. Chỉ số ROE giải thích khoảng 17% và 16% biến động của tỷ suất lợi nhuận trong 2 năm 2020 và 2019.
Chúng ta có thể kiểm định lại mối quan hệ trên thông qua công cụ **Bộ lọc thông minh** trên TCInvest của TCBS.
***Hình 2: Bộ lọc thông minh một số cổ phiếu có ROE cao trên HOSE***
Trên Hình 2, ngoại trừ mã ADG có tốc độ tăng trưởng về giá âm trong vòng 1 năm, các cổ phiếu có ROE cao nhất trên sàn HOSE cũng có tốc độ tăng trưởng về giá rất lớn. Mức độ tăng trưởng về giá cổ phiếu nằm trong khoảng từ 33.1% đến 347.9% trong vòng 1 năm. Như vậy, chúng ta có thể thấy một mối quan hệ cùng chiều giữa chỉ số ROE và tỷ lệ lợi nhuận khi đầu tư vào cổ phiếu trong vòng 1 năm.
Ở chiều ngược lại, các bạn có thể sử dụng công cụ này để lọc các cổ phiếu có ROE cao, kèm theo các yếu tố khác tùy khẩu vị đầu tư (ví dụ: thanh khoản không quá thấp, P/E vừa phải…) để lọc để tìm các cổ phiếu đang ở mức giá hấp dẫn so với mức ROE cao, chưa tăng quá nhiều.
**Kết luận:**
Vì vậy, chúng ta có thể rút ra kết luận rằng, trong thị trường giá lên, cổ phiếu có ROE càng lớn thì tỷ suất lợi nhuận mang lại cho nhà đầu tư càng cao.
Bên cạnh chỉ số ROE, khi sử dụng các chỉ tiêu khác như biên lợi nhuận thuần, tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận để lựa chọn cổ phiếu trong thị trường giá lên (uptrend), một kết quả tương tự cũng có thể được rút ra. Trong thời gian tới, chúng tôi sẽ tiếp tục kiểm định mối quan hệ giữa tỷ suất lợi nhuận cổ phiếu với các chỉ tiêu này để nhà đầu tư có thêm góc nhìn trong việc lựa chọn đầu tư trong thị trường giá lên.
**Nhà đầu tư có thể sử dụng đa dạng các hệ số để đánh giá toàn diện cổ phiếu của 1 doanh nghiệp. Bộ lọc thông minh của TCBS là một công cụ rất hữu hiệu để hỗ trợ việc tìm kiểm các cổ phiếu như vậy.**
