Gần đây Công ty Cổ phần Nhiệt điện Hải Phòng (UPCOM:**[HND](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=HND)**) đã công bố kết quả kinh doanh Q3/2021, xin được gửi tới nhà đầu tư một số thông tin cập nhật như sau:
* Doanh thu đạt 2,195 tỷ đồng (-4% yoy), lợi nhuận sau thuế đạt 6 tỷ đồng (-97% yoy)
* Biên lợi nhuận giảm mạnh xuống còn 1.6% so với ngưỡng 11.6% cùng kỳ
Được biết, kết quả kinh doanh có sự sụt giảm mạnh như vậy là do tác động kép từ nguồn năng lượng tái tạo trên thị trường điện. Năm 2021, các công ty nhiệt điện nói chung và **[HND](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=HND)** gặp không ít khó khăn trong hoạt động sản xuất kinh doanh. Sự tham gia ồ ạt của nguồn năng lượng tái tạo vào cuối năm ngoái đã thay đổi đáng kể cục diện ngành điện.
Do khí hậu ở chu kỳ La Nina, lượng nước về hồ nhiều, các doanh nghiệp thủy điện được huy động nhiều hơn trong năm nay. Ngoài ra, các nguòn cung khác như điện gió, điện mặt trời, ... cũng gia tăng đáng kể so với cùng kỳ. Mặt khác, do ảnh hưởng của dịch bệnh COVID-19, hoạt động sản xuất kinh doanh của nhiều doanh nghiệp chững lại, kéo theo nhu cầu tiêu thụ điện giảm sút.
Sự chênh lệch về cung cầu khiến mặt bằng giá điện duy trì ở mức thấp. Sản lượng điện Qc theo kế hoạch đạt 5,174 tỷ kWh, chỉ khoảng 87% cùng kỳ. Ngoài ra, giá than thế giới liên tục vượt đỉnh cũng ảnh hưởng không nhỏ tới biên lợi nhuận của công ty. Vì những lý do kể trên, hoạt động kinh doanh của **[HND](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=HND)** trong năm 2021 nói chung và Q3/2021 nói trên không khả quan.
Nhận định: Hiện tại chúng tôi đang khuyến nghị CHỜ MUA đối với **[HND](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=HND)**. Quý 3/2021, doanh thu đạt 2,195 tỷ đồng (-4% yoy), lợi nhuận sau thuế đạt 6 tỷ đồng (-97% yoy), chủ yếu do áp lực cạnh tranh từ nguồn năng lượng tái tạo trên thị trường điện, cùng với đó là giá than tăng cao ảnh hưởng đến biên lợi nhuận gộp. Tuy nhiên, kết quả kinh doanh có thể cải thiện trong trung dài hạn do một số hạng mục tài sản cố định sắp hết khấu hao. Tỷ lệ cổ tức tiền mặt ở mức khá (\~5%) và có tiềm năng gia tăng trong tương lai.
