Gần đây, chúng tôi có buổi trao đổi với ban lãnh đạo Công ty cổ phần FECON (HOSE:**[FCN](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=FCN)**) về tình hình hoạt động của doanh nghiệp và triển vọng kinh doanh trong giai đoạn tới, xin gửi tới nhà đầu tư một số thông tin cập nhật như sau.
Về kết quả kinh doanh Q3/2021, ban lãnh đạo chia sẻ dự kiến sẽ khả quan. Từ Q4/2020 – hiện tại, **[FCN](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=FCN)** đã và đang triển khai 6 dự án điện gió, chiếm 70-80% doanh thu ghi nhận trong kỳ. Các dự án này có biên lợi nhuận gộp tốt (17-18%) do độ phức tạp trong thi công xây lắp. Được biết, Q3/2021 công ty vẫn tiếp tục triển khai đúng tiến độ các dự án này để có thể đóng điện trước 01/11, hưởng giá bán điện ưu đãi. Hiện tại chưa có con số ước tính cụ thể, kết quả kinh doanh Q3 dự kiến sẽ được tổng hợp xong vào cuối tháng 10.
Về tình hình đấu thầu, **[FCN](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=FCN)** gần đây đã công bố thông tin trúng 3 gói thầu với tổng giá trị gần 400 tỷ đồng, nâng doanh số hợp đồng ký mới từ đầu năm lên \~2,000 tỷ đồng. Trong bối cảnh dịch bệnh COVID-19 diễn biến phức tạp, giãn cách kéo dài, hoạt động kinh doanh của nhiều doanh nghiệp bị ảnh hưởng đáng kể. Đối với **[FCN](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=FCN)**, ban lãnh đạo chia sẻ công ty vẫn sẵn sàng nhận thêm hợp đồng, tuy nhiên bối cảnh vĩ mô khó khăn khiến hoạt động đấu thầu nói chung chậm lại. Kết quả kinh doanh Q4/2021 theo đó dự kiến cũng sẽ khó có sự tăng trưởng mạnh.
Về kế hoạch phát hành riêng lẻ 32 triệu cổ phiếu, dự kiến thu về 416 tỷ đồng, ban lãnh đạo cho biết hiện tại tiến độ đã đạt được \~90% và đang đàm phán đến những điều khoản cuối cùng. Đối tác của doanh nghiệp dự kiến có thể tham gia cả về mặt chiến lược, hỗ trợ hoạt động kinh doanh của công ty, và về mặt quản trị tài chính. Dự kiến việc phát hành có thể vào tháng 10 hoặc tháng 11/2021.
Nhận định: Hiện nay chúng tôi khuyến nghị CHỜ MUA đối với **[FCN](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=FCN)**. Công ty vừa trúng 3 gói thầu với tổng giá trị 380 tỷ đồng, nâng doanh số hợp đồng ký mới từ đầu năm lên \~2,000 tỷ đồng. Tình hình tài chính có sự cải thiện, tỷ lệ phải thu/doanh thu có dấu hiệu giảm dần sau nhiều năm tăng liên tiếp, cùng với đó là việc điều tiết tốt các khoản phải trả. Lưu ý: Công ty có kế hoạch phát hành riêng lẻ 32 triệu cổ phiếu ở mức giá 13,000 đồng/cp (tương đương \~20% số lượng cổ phiếu sau phát hành), dự kiến hoàn tất giao dịch trong tháng 10 hoặc tháng 11/2021.
