Là một trong những mã BĐS tăng trưởng khá ổn định trong nửa đầu năm 2021, CKG mới đây đã thực hiện ĐHĐCĐ 2021, đồng thời cũng kết thúc 1 nhiệm kỳ HĐQT và bầu nhiệm kỳ mới, chúng tôi xin cập nhật tới bạn đọc những thông tin đáng lưu ý như sau.
**Kế hoạch kinh doanh khả quan và có khả năng vượt kế hoạch:**
![image.png](file-guid:781d2aca-4d6c-4ebf-8b76-e8a55413c592 "image.png" =500x)
Doanh thu \~1,400 tỷ đồng (+25%YoY), trong đó doanh thu BĐS tăng 20% và LNST 141 tỷ đồng (+22%YoY). Ban lãnh đạo chia sẻ nguồn doanh thu này sẽ đến từ việc bàn giao Khu dân cư lấn biến Tây Bắc (1929 căn nền thương mại, đã bán gần hết và ghi 40% doanh thu đến hết 2020, còn 60%) và Khu dân cư Nam An Hòa giai đoạn 1 (đã hoàn thành 80% khối lượng, ghi doanh thu đến hết 2020 là 20%). Ngoài ra còn 1 phần Nhà ở xã hội Tây Bắc khởi công 2H2021 và 1 phần nhà ở xã hội của Khu lấn biển Tây Bắc. *Chúng tôi đánh giá kế hoạch này hoàn toàn khả thi, thậm chí có thể tăng mạnh nếu tiến độ xây dựng và bàn giao KĐT Lấn biển thực hiện nhanh hơn kế hoạch.*
**Kết quả Q2/2021 dự kiến giữ ngang cùng kỳ, tuy nhiên vẫn sẽ giữ đà tăng trưởng cho cả năm**: Công ty dự kiến LNST đạt gần 40 tỷ (giảm nhẹ so với cùng kỳ 2020).
**Triển vọng giai đoạn 2021-2025: tăng trưởng lợi nhuận ổn định trung bình 15%/năm.** Nhiều dự án lớn có thể được triển khai từ năm nay như Bãi Vòng Phú Quốc (30ha), dự án Bà Kèo Phú Quốc (4,33 ha) hay Bãi Cây Mến tại đảo Nam Du, Kiên Hải (10,9 ha).
![image.png](file-guid:4475dee0-8c9d-4c18-aa8a-91b3647ab0c8 "image.png" =500x)
Chúng tôi đánh giá đây là kế hoạch khả thi và thận trọng do Công ty có tình hình tài chính lành mạnh, năng lực triển khai ổn định, sở hữu nhiều quyền triển khai dự án xây dựng và bất động sản lớn ở Kiên Giang, Phú Quốc, hiện cũng còn rất nhiều các dự án đang xin chủ trương chờ phê duyệt. Đặc biệt, các dự án của CKG có thể hưởng lợi cao từ việc Phú Quốc trở thành đặc khu kinh tế và phát triển hạ tầng cho du lịch.
**Giải trình về việc nhiều người nội bộ công ty đăng bán trong thời gian gần đây?** Công ty chia sẻ đây đều là các lãnh đạo lâu năm, đã và sẽ gắn bó với công ty. Việc bán cổ phiếu đến từ nhu cầu cá nhân của họ, đặc biệt khi nhiều hoạt động kinh doanh khác bi ảnh hưởng bới COVID-19.
**NHẬN ĐỊNH:** với tiềm năng tăng trưởng ổn định của mình kèm các cơ hội tăng trưởng biên lợi nhuận do hưởng lợi từ tình hình chính sách, quy hoạch thành phố Phú Quốc, chúng tôi đánh giá CKG vãn tương đối rẻ với mức P/E forward 10.x và khả năng tăng trưởng lợi nhuận trung bình 15%/năm. Khuyến nghị MUA tại vùng giá 17,000
