Sáng ngày 31/03, chúng tôi đã tham gia ĐHCĐ thường niên 2022 của CTCP Phát triển nhà Bà Rịa – Vũng Tàu (HDC). Cho năm tài chính 2022, Công ty đặt kế hoạch doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt là 1,913 tỷ đ (+41% YoY) và 430 tỷ đ (+38% YoY). Chỉ tiêu phấn đấu cho giai đoạn 2022-2026 như tổng hợp dưới đây. Theo đó, LNST trong giai đoạn này dự kiến tăng trưởng với CAGR \~26%.
Tổng doanh số bán hàng trong năm 2022 dự kiến đạt hơn 2,000 tỷ, cụ thể:
\+) Dự án Khu nhà ở Hải Đăng – the Light city: 1,600 tỷ
\+) Dự án Khu biệt thự đồi Ngọc Tước 2: 450 tỷ
\+) Khu nhà ở phía Tây 3/2: 150 tỷ
Về kế hoạch đầu tư và phát triển các dự án trong năm 2022, Công ty dự kiến chi đầu tư hơn 4,200 tỷ, tập trung vào các dự án Hải Đăng (900 tỷ), Đại Dương (700 tỷ), Phước Thắng (900 tỷ), KDL Sinh Thái P12 Vũng Tàu (600 tỷ) và các dự án khác. Nguồn tiền phục vụ công tác đầu tư sẽ đến từ 3 nguồn chính:
\+) Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh: dự kiến 2,000 tỷ
\+) Tiền thu được từ phương án phát hành riêng lẻ: 900 tỷ
\+) Còn lại là nguồn huy động từ vay dài hạn ngân hàng/Trái phiếu.
Trong mục hỏi và đáp, đoàn chủ tọa đã trả lời thắc mắc của cổ đông liên quan đến kế hoạch kinh doanh và đầu tư các dự án trọng điểm của HDC.
Về khoản đầu tư vào CTCP Xây lắp Thừa Thiên Huế (HUB), Ban lãnh đạo chia sẻ: HUB tiền thân là đơn vị xây dựng. Từ năm 2000 trở đi mở rộng sang những hoạt động khác như sản xuất công nghiệp, gạch, đá, chế biến gỗ. Công ty liên kết của HUB là Fritz Huế liên tục tăng trưởng qua từng năm. Công ty cũng mở rộng sang lĩnh vực BĐS với việc đầu tư KCN Phù Bài từ năm 2021, hiện tại 200 ha đã được lấp đầy. HUB cũng mới được cấp phép mở rộng KCN Phú Bài trong thời gian gần đây, dự kiến sẽ đưa vào kinh doanh trong 6 tháng tới. BLD tin tưởng giá trị của HUB sẽ được khai phá trong thời gian tới.
Về kế hoạch tích lũy quỹ đất, BLĐ tiếp tục đẩy mạnh giai đoạn 2 dự án the Light city. Đối với dự án Phước Thắng, công ty đang tiến hành nhận chuyển nhượng diện tích đất nông nghiệp/nuôi trồng thủy sản với đơn giá xấp xỉ 3 tr/m2. Dự án Wonderland là khu vực đảo riêng biệt, bao quanh sông, thời gian qua Công ty chủ động nhận chuyển nhượng với đơn giá \~ 1 tr/m2. Đối với những dự án khác như khu biệt thự Trần Phú, Long Điền, Bãi Nhát,.. Công ty tiếp tục triển khai theo kế hoạch.
Đối vơi dự án Đại Dương, Công ty dự kiến sẽ ghi nhận 50% của khoản lợi nhuận từ chuyển nhượng 11 ha dự án tại Công ty con (giá chuyển nhượng xấp xỉ 1,100 tỷ đ).
Về tiềm năng tăng giá của các dự án của HDC, BLĐ đánh giá thị trường BĐS tại Bà Rịa – Vũng Tàu có tiềm năng lớn và sẽ tiếp tục tăng giá trong thời gian tới nhờ mặt bằng giá đất vẫn còn ở mức thấp so với địa phương khác.
Về phương án phát hành riêng lẻ, Công ty đã tìm kiếm được những đối tác tiềm năng. Tổng khối lượng cổ phiếu khoảng 8.6 triệu cổ với giá phát hành không thấp hơn 100,000 đ/cp. Theo đó, Công ty dự kiến sẽ thu về gần 900 tỷ bổ sung vào nguồn vốn phát triển quỹ đất. Công ty dự kiến sẽ triển khai ngay sau ĐHCĐ và trước thời điểm phát hành cổ phiếu để trả cổ tức.
**Khuyến nghị:**
Chúng tôi đánh giá cao HDC với quỹ đất rộng 400 ha với giá vốn rẻ và lợi thế vị trí thuận lợi. Công ty đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mạnh trong những năm tiếp theo nhờ một loạt các dự án gối đầu tiềm năng như biệt thự đồi Ngọc Tước 2, the Light City (giai đoạn 1+2), khu du lịch Đại Dương, khu đô thị Phước Thắng,... Do đó, chúng tôi khuyến nghị CHỜ MUA đối với HDC
