Chúng tôi đã tham gia ĐHCĐ của CTCP Tập đoàn hóa chất Đức Giang (DGC). ĐHCĐ đã thông qua kế hoạch doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt là 12,117 tỷ đ (+26% YoY) và 3,500 tỷ đ (+39% YoY).
Ngoài ra, ĐHCĐ cũng thông qua một số nội dung sau:
\- Đầu tư xây dựng dự án mới: Tập trung cho dự án Đức Giang – Nghi Sơn với TMĐT 10,000 tỷ đ, dự kiến khởi công từ quý 3/2022
\- PHát hành cổ phiếu cho người lao động (ESOP) với tổng số lượng cổ phiếu phát hành là 8.5 triệu cp với giá phát hành 10,000 đ/cp. ESOP sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong thời gian 03 năm. Thời gian thực hiện dự kiến trong năm 2022
\- Miễn nhiệm ông Khúc Ngọc Giảng và bầu bổ sung ông Lưu Bách Đạt vào HĐQT nhiệm kỳ 2019 – 2024
\- Giao cho HĐQT lựa chọn công ty kiểm toán độc lập từ danh sách các công ty kiểm toán độc lập sau KPMG, Deloitte, PwC và E&Y
Trong phần Q&A, ông Đào Hữu Huyền đã giải đáp những thắc mắc của cổ đông liên quan đến triển vọng kinh doanh 2022 và các kế hoạch đầu tư. Ông cho biết, hiện DGC đang xúc tiến đầu tư mua lại những mỏ mới để đảm bảo cung ứng đủ nguyên vật liệu đầu vào. Đối với dự án nhiệt điện, Công ty cho biết Việt Nam đang thúc đẩy việc ký những hiệp ước chống biến đôi khí đậu do đó đây sẽ là rủi ro, Công ty sẽ không có chủ trương đẩy mạnh dự án nhiệt điện. Về dự án Đức Giang – Nghi Sơn, dự kiến sẽ triển khai trong quý III/2022, hiện đang vướng mắc một số khó khăn về dư luận. Ngoài ra, dịch COVID-19 cũng ảnh hưởng đến tiến độ triển khai của dự án
Về lĩnh vực khai thác nhôm, DGC đã thành lập Công ty TNHH Đức Giang Đắk Nông do DGC sở hữu 100% nhằm bước vào mảng (1) khai thác quặng boxit, (2) chế biến quặng boxit thành alumin (3) chế biến alumin thành nhôm. Công ty đánh giá mảng nhôm này tương đối tiềm năng do hiện tại Việt Nam đang nhập khẩu phần lớn nhôm. Công ty dự kiến sẽ đưa khai thác nhôm trở thành lĩnh vực chiến lược trong thời gian tới
Về lĩnh vực Bất động sản, ông Huyền cho biết công ty không có định hướng trở thành doanh nghiệp BĐS dù cho nguồn tiền nhàn rỗi để mở rộng quỹ đất là rất lớn (5000 tỷ). Công ty sẽ chỉ triển khai dự án Đức Giang với quy mô 1000 căn hộ và 66 shophouse và sau đó sẽ tập trung vào ngành nghề cốt lõi là sản xuất hóa chất.
Về KQKD quý I/2022, Công ty ước đạt 1,500 tỷ (tương ứng mức tăng trưởng gấp 5 lần cùng kỳ năm trước). Đây là kết quả rất ấn tượng trong bối cảnh giá Photpho vàng và giá các loại phân bón vẫn neo ở mức cao trong quý IV/2021 và quý I/2022.
**Khuyến nghị**
Chúng tôi đánh giá cao DGC nhờ vị thế đầu ngành và độc quyền trong lĩnh vực sản xuất hóa chất. Công ty có nền tảng tài chính lành mạnh, nợ vay thấp, tiền mặt dồi dào (cuối tháng 03/2022 đã lên mức 5,000 tỷ đ), đi cùng với đó là hiệu quả kinh doanh xuất sắc (ROE xấp xỉ 50% - 1 con số rất ấn tượng ở TTCK Việt Nam). Do đó, chúng tôi khuyến nghị CHỜ MUA DGC, nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân khi cổ phiếu điều chỉnh về vùng giá hấp dẫn hơn.
