Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại Xuất Nhập khẩu Việt Phát (VPG) vừa công bố báo cáo tài chính quý 2 năm 2021. Chúng tôi xin được cập nhật với bạn đọc về tình hình tài chính của VPG. Trong quý 2/2021, doanh thu và lợi nhuận sau thuế của Công ty lần lượt đạt 1,103.3 tỷ VND (tăng 244.0% YoY) và 122.3 tỷ VND (tăng 1,553.7% YoY). Nguyên nhân chủ yếu của sự tăng trưởng mạnh này đến từ:
* Nhu cầu than cốc và quặng sắt cho nhà máy nhiệt điện và nhà máy sản xuất thép tăng mạnh sau khi Việt Nam đã khống chế thành công 2 làn sóng dịch Covid-19 kể từ cuối năm 2020;
* Giá than cốc và quặng sắt tăng phi mã trên thị trường thế giới kể từ đầu năm 2021; và
* Bàn giao dự án khu nhà ở Vĩnh Niệm với tổng doanh thu trong kỳ là 85 tỷ VND và lợi nhuận gộp là 23 tỷ VND.
Chúng tôi cho rằng trong nửa cuối năm 2021, VPG vẫn giữ được mức doanh thu và lợi nhuận ấn tượng trên cơ sở:
* Nhu cầu phát triển sản xuất, phục hồi kinh tế sau đại dịch Covid-19 tại Việt Nam vẫn tương đối lớn. Điều này sẽ thúc đẩy hoạt động tiêu thụ quặng sắt và than cốc trong nước làm động lực tăng trưởng cho Công ty.
* Giá than cốc và quặng sắt duy trì ở mức cao
\
Nhìn vào biểu đồ giá quặng sắt và than cốc thế giới, chúng ta có thể nhận thấy giá quặng sắt đã tăng tới 42% và giá than cốc tăng tới 97% kể từ đầu năm 2021.
Tuy nhiên, chúng tôi cũng nhận thấy 1 số rủi ro mà nhà đầu tư cần lưu ý khi đầu tư VPG như sau:
* Đứt gãy chuỗi cung ứng toàn cầu có thể gây khó khăn cho Công ty trong việc nhập khẩu than và quặng sắt từ nước ngoài. Tuy nhiên, rủi ro này có thể được giảm thiều phần nào khi VPG vừa đàm phán thành công với đối tác đến từ Nhật Bản nhập khẩu thêm gần 100,000 tấn Than cốc trong quý 3 và quý 4, nâng tổng sản lượng than cốc cung ứng ra thị trường của VPG trong năm 2021 ước đạt 250,000 tấn, vượt 35% kế hoạch đề ra.
* Giá than cốc và quặng sắt phụ thuộc vào cung cầu trên thị trường quốc tế do đó tiềm ẩn nhiều diễn biến khó lường và có thể ảnh hưởng mạnh đến doanh thu và lợi nhuận của Công ty.
**Kết luận**
Triển vọng kinh doanh của VPG trong năm 2021 là tương đối tốt nhờ nhu cầu và giá than cốc và quặng sắt tăng mạnh. Tuy nhiên, cổ phiếu VPG đã tăng tương đối nóng trong thời gian gần đây. Bên cạnh đó, thị trường vẫn đang trong vùng rủi ro. Vì vậy, chúng tôi khuyến nghị **CHỜ MUA** đối với cổ phiếu VPG.
