Chiến lược giao dịch hiệu quả với Khoảng trống giá (Gap)

Profile picture of Nguyễn Hữu Tài
Phân tích chuyên sâu -

.

Ở Phần 1 bài nghiên cứu về tính hiệu quả của tín hiệu tạo Khoảng trống tăng giá (Gap up) tại https://iwealthclub.com.vn/content/perma?id=699068, chúng tôi đã rút ra kết luận: việc giải ngân ngay tại phiên tạo Gap có xác suất cao sẽ gây ra mức lỗ ngắn hạn cho nhà đầu tư (xác suất gần 70% cổ phiếu sẽ quay về “lấp” Gap trong 5 phiên đầu tiên sau khi xuất hiện)

image.png

image.png

Tuy vậy, sau quá trình nghiên cứu hơn 12,000 tín hiệu lấp gap của hơn 250 cổ phiếu trên sàn HOSE với thanh khoản ở mức khá (KLGD trung bình 50 phiên trên 200 nghìn cổ phiếu) trong vòng 10 năm trở lại đây, chúng tôi nhận thấy việc giải ngân tại các điểm lấp gap là một chiến lược tốt, có xác suất thành công và tỷ suất lợi nhuận tăng dần theo thời gian nắm giữ (như hình minh họa bên dưới). Theo đó, xác suất thành công (tỷ lệ % giao dịch có lãi) tăng dần từ 46% (sau 5 phiên) lên hơn 51% (sau 60 phiên), đi cùng với đó là tỷ suất lợi nhuận bình quân cũng có xu hướng gia tăng (từ +5.5% lên mức +21.8%). Tỷ lệ Lãi/Lỗ cũng duy trì ở mức > 1 và tăng dần theo thời gian nắm giữ, cho phép nhà đầu tư (NĐT) tận dụng thứ mà Albert Einstein từng mô tả là “kỳ quan thứ 8” – lãi kép.

image.png

Tuy vậy, liệu chúng ta có nên “nhắm mắt” giải ngân bất cứ khi cổ phiếu quay về lấp Gap. Và liệu rằng nền tảng doanh nghiệp có ảnh hưởng đến khả năng thành công của giao dịch hay không?

Để trả lời câu hỏi này, chúng tôi tiến hành nghiên cứu một số chỉ tiêu tài chính của Doanh nghiệp có tác động đến thị giá cổ phiếu. Mặc dù có rất nhiều yếu tố liên quan đến nền tảng cơ bản mà NĐT quan tâm khi lựa chọn cổ phiếu. Tuy nhiên, trong khuôn khổ bài nghiên cứu này, để đơn giản hóa, chúng tôi chỉ lựa chọn 2 chỉ tiêu “phổ thông” nhất: ROE 4 quý gần nhấttăng trưởng EPS quý gần nhất. Dựa trên 2 chỉ tiêu này, chúng tôi tiến hành phân loại các tín hiệu lấp gap theo từng nhóm như sau:

+) Nhóm 1: Giao dịch lấp gap tại những cổ phiếu có ROE < 10% và tăng trưởng EPS quý gần nhất < 15% (những doanh nghiệp có hiệu quả kinh doanh ở dưới mức trung bình)

+) Nhóm 2: Giao dịch lấp gap tại những cổ phiếu có ROE từ 10% – 25% và tăng trưởng EPS quý gần nhất từ 15% – 25% (những doanh nghiệp có hiệu quả kinh doanh ở mức khá – tốt)

+) Nhóm 3: Giao dịch lấp gap tại những cổ phiếu có ROE > 25% và tăng trưởng EPS quý gần nhất > 25% (những doanh nghiệp có hiệu quả kinh doanh xuất sắc)

Kết quả khá thú vị! Ở tất cả các khung thời gian (5-10-20-60 phiên sau khi lấp gap), xác suất thành công có xu hướng tăng dần và tỷ lệ thuận với nền tảng cơ bản của doanh nghiệp. Lấy ví dụ, với khung thời gian sau 20 phiên, xác suất thành công của nhóm 1 – 2 – 3 lần lượt là 48.5%, 55.8% và 56.6%. Cá biệt, khi giải ngân tại điểm lấp gap đối với doanh nghiệp có nền tảng cơ bản xuất sắc (thể hiện qua ROE > 25% và tăng trưởng EPS quý gần nhất > 25%), xác suất thành công của những giao dịch này lên tới hơn 70%, đi kèm với đó là tỷ suất lợi nhuận bình quân lên tới 26% sau 3 tháng nắm giữ - những con số khá ấn tượng!

Nhóm 1: ROE < 10% & tăng trưởng EPS < 15%

Others.png

Nhóm 2: ROE từ 10 – 25% & tăng trưởng EPS từ 15 – 25%

ROE 10 -25%.png

Nhóm 3: ROE > 25% & tăng trưởng EPS > 25%

ROE over 25%.png

Ngoài ra, chúng tôi cũng tiến hành nghiên cứu tính hiệu quả của các giao dịch phân loại theo hình thức tạo Gap:

+) Break-away Gap: Giá cổ phiếu có nhịp tăng dưới 10% trong vòng 20 phiên gần nhất trước khi tạo Gap

+) Run-away Gap: Giá cổ phiếu có nhịp tăng từ 10% - 25% trong vòng 20 phiên gần nhất trước khi tạo Gap

+) Exhaustion Gap: Giá cổ phiếu có nhịp tăng hơn 25% trong vòng 20 phiên gần nhất trước khi tạo Gap

Theo đó, giải ngân tại những điểm lấp Exhaustion gap có thể đem lại lợi nhuận trung bình ở mức cao (16.6%) nhưng tỷ lệ thành công (46%) và tỷ lệ Lãi/Lỗ (1.3) lại ở mức thấp nhất trong 3 phân nhóm. Điều này có nghĩa là giải ngân tại điểm lấp Exhaustion Gap (những cổ phiếu đã có nhịp chạy nước rút) hàm chứa nhiều rủi ro cho NĐT. Ở chiều ngược lại, mặc dù tỷ suất lợi nhuận trung bình chỉ ở mức 13%, nhưng giải ngân tại điểm lấp Runaway Gap (những cổ phiếu tăng giá vừa phải) đem đến xác suất thành công (51.2%) và tỷ lệ Lãi/Lỗ (1.5) ở mức cao nhất.

image.png

Kết luận:

+) Mua lại điểm lấp gap là một chiến lược tốt, có xác suất thành công và tỷ suất lợi nhuận tăng dần theo thời gian nắm giữ => NĐT nên tiến hành giải ngân khi cổ phiếu quay về lấp gap, sau đó nắm giữ từ 2 – 3 tháng để đạt tỷ suất lợi nhuận tối ưu.

+) Hiệu quả của chiến lược này đặc biệt được cải thiện khi giải ngân tại những cổ phiếu có nền tảng cơ bản xuất sắc (xác suất thành công xấp xỉ 70% và tỷ suất lợi nhuận bình quân lên tới 26% sau 3 tháng nắm giữ)

+) NĐT nên hạn chế giải ngân khi cổ phiếu đã có nhịp tăng mạnh trong thời gian ngắn. Thay vào đó, nên giải ngân khi cổ phiếu quay về lấp gap, sau khi vừa trải qua một nhịp tăng giá ở mức vừa phải (10-25%).


Tin liên quan

Cập nhật ĐHCĐ DGC – KQKD dự kiến chạm đáy trong quý I/2023

Cập nhật ĐHCĐ DGC – KQKD dự kiến chạm đáy trong quý I/2023
Quan điểm nhà đầu tư Phân bổ danh mục Warren Buffet Nợ vay

PHÂN BỔ DANH MỤC ĐẦU TƯ CÂN NHẮC TỶ LÊ NỢ VAY DÀI HẠN

Nhà đầu tư huyền thoại Warren Buffet từng chia sẻ về việc lựa chọn doanh nghiệp để đầu tư: “Tôi không thích nợ và không thích đầu tư vào những công ty có quá nhiều nợ vay, đặc biệt là nợ vay dài hạn. Với nợ vay dài hạn, việc lãi suất tăng có thể ảnh hưởng nghiêm trọng lên lợi nhuận của doanh nghiệp và khiến dòng tiền trong tương lai khó dự đoán”. Vậy tại Việt Nam, tình hình vay nợ của doanh nghiệp trong danh mục ảnh hưởng như thế nào đến hiệu quả đầu tư dài hạn?
Phân tích chuyên sâu -
CTCK

Cơ hội đầu tư từ góc nhìn về thanh khoản thị trường

Giai đoạn cuối 2022 đầu 2023, thanh khoản thị trường cổ phiếu có dấu hiệu tăng trở lại. Điều này thể hiện nhà đầu tư phần nào đã tự tin hơn để bắt đầu giải ngân lại vào thị trường. Có nhiều lý do để nhà đầu tư quay lại thị trường ví dụ như khi nền kinh tế có nhiều chuyển biến tích cực, chính sách tiền tệ được nới lỏng hơn hay khi các nhà đầu tư thấy định giá của thị trường đã hấp dẫn… Trong bài viết này, chúng tôi tập trung vào yếu tố GDP của nền kinh tế.
Phân tích chuyên sâu -

Có nên bắt đáy cổ phiếu FPT?

FPT là công ty được các nhà đầu tư dài hạn đánh giá cao bởi nền tảng cơ bản vững chắc, sức khỏe tài chính lành mạnh, đây chính là cơ sở cho sự tăng trưởng bền vững của công ty trong suốt một thời gian dài. Tuy nhiên ở những phiên thị trường hoảng loạn, cổ phiếu này cũng vẫn chịu chung cảnh bị bán tháo như nhiều cổ phiếu khác. Ở bài viết này, chúng tôi sẽ phân tích có nên mua cổ phiếu này trong những phiên thị trường hoảng loạn?
Phân tích chuyên sâu -
Bùng nổ theo đà

Kiểm định lý thuyết bùng nổ theo đà trong lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam

Kiểm định lý thuyết bùng nổ theo đà trong lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam
Phân tích chuyên sâu -

Có nên mua cổ phiếu HDB trong phiên có biến động lớn

HDBank là một trong những mã cổ phiếu bluechip lớn của thị trường với giá trị vốn hóa hiện tại hơn 40,000 tỷ đồng. Cổ phiếu HDB đã trải qua nhiều biến động với các đợt tăng giảm kéo dài và có biên độ lớn, hiện tại cổ phiếu HDB đang được giao dịch ở vùng giá giảm hơn 40% so với đỉnh vào cuối năm 2021.
Phân tích chuyên sâu -
NLG Bất động sản

GIAO DỊCH CỦA CỔ ĐÔNG NỘI BỘ ĐÃ ẢNH HƯỞNG NHƯ THẾ NÀO ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU NLG?

Các giao dịch đăng ký mua với khối lượng lớn của cổ đông nội bộ có thể là tín hiệu cho sự phục hồi của cổ phiếu trong ngắn hạn – đặc biệt khi cổ phiếu đang trong xu hướng giảm giá.
Phân tích chuyên sâu -

Ngành nào đang hồi phục mạnh nhất và dự kiến sẽ hưởng lợi từ việc Trung Quốc mở cửa trở lại

Việc Trung Quốc phát đi tín hiệu sẽ tái mở cửa hoàn toàn nền kinh tế trước giữa năm 2023 chắc hẳn là thông tin có tác động tích cực đến hoạt động xuất khẩu của Việt Nam. Trong bài viết này, hãy cùng chúng tôi lựa chọn thời điểm cũng như nhóm ngành nào sẽ hồi phục mạnh nhất với tin tức này để tìm kiếm các cơ hội đầu tư.
Phân tích chuyên sâu -
Chuyên sâu

Nhà đầu tư đang nắm giữ tỷ trọng tiền mặt lớn liệu có nên tiếp tục “đứng ngoài thị trường” sau giai đoạn hồi phục vừa qua?

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một giai đoạn hồi phục ngắn với mức tăng lên tới 20% từ đáy chỉ sau hơn 2 tuần. Trước tình hình này, liệu nhóm NĐT phe “cầm tiền” có nên tiếp tục đứng ngoài thị trường? Bài viết này sẽ cung cấp một số thông tin hỗ trợ nhà đầu tư trong việc đưa ra quyết định của mình.
Phân tích chuyên sâu -
Chứng khoán

Sự phục hồi của cổ phiếu ngành chứng khoán

Từ giữa tháng 11/2022 trở lại đây, thị trường đã có một nhịp phục hồi ấn tượng với mức thanh khoản 15,000 – 20,000 tỷ đồng/phiên, có thể nói gần bằng với khoảng thời gian Q3/2021. Dòng cổ phiếu chứng khoán cũng có những phiên bật tăng ấn tượng. Lý do gì khiến dòng cổ phiếu này nhạy với thị trường đến vậy?
Phân tích chuyên sâu -
Tháng 03, 2025