CTCP Sữa Việt Nam Vinamilk đã công bố Báo cáo tài chính Quý 3 và 9 tháng đầu năm 2021 với các điểm nhấn như sau:
![image.png](file-guid:094b1f7b-3ff7-4afc-92b0-a8eeb0265c55 "image.png" =400x)
**Quý 3 năm 2021,** doanh thu thuần hợp nhất của Vinamilk lần đầu tiên vượt mức 16 nghìn tỷ đồng trong một quý, cụ thể đạt 16.194 tỷ đồng, tăng 4,1% so với cùng kỳ 2020 và tiếp tục xu hướng tăng trưởng từ Q2, trong đó:
* **Thị trường nội địa** ghi nhận doanh thu thuần đạt 13.752 tỷ đồng, tăng 3,7% so với cùng kỳ 2020, đánh dấu sự quay lại đà tăng trưởng nhờ nhu cầu sử dụng các sản phẩm dinh dưỡng tốt cho sức khỏe bao gồm sản phẩm sữa tăng cao trong đại dịch;
* **Mảng xuất khẩu** Q3/2021 ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.556 tỷ đồng, tương đương cùng kỳ năm trước. Bên cạnh thị trường Trung Đông tiếp tục đóng vai trò chủ chốt trong cơ cấu doanh thu xuất khẩu, Vinamilk vẫn tập trung đẩy mạnh các thị trường Châu Á và Châu Phi;
* **Đối với các chi nhánh nước ngoài**, doanh thu thuần đạt 886 tỷ đồng, tăng mạnh 22,4% so với cùng kỳ năm trước. Mức tăng trưởng này được dẫn dắt bởi đà phục hồi của Driftwood và doanh thu của Angkor Milk quay về mức tăng trưởng hai chữ số;
* **Đối với hoạt động liên doanh**, trong Q3 và đầu tháng 10/2021, liên doanh Vinamilk - Del Monte tại Philippines đã chính thức ra mắt và tung 04 dòng sản phẩm đầu tiên ra thị trường.
**Phân tích biên lợi nhuận và cơ cấu chi phí Biên lợi nhuận gộp (“LNG”) hợp nhất Q3/2021 đạt 42,9%, giảm nhẹ** so với 6T/2021 và giảm 381 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân chính là chi phí nguyên vật liệu đầu vào tăng do gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu và các chính sách thuế chống bán phá giá đối với một số nguyên liệu nhập khẩu. Hiện công ty đã chốt giá mua một số nguyên liệu chính đến hết năm 2021 và tiếp tục theo dõi chặt chẽ diễn biến giá nguyên liệu nhằm có kế hoạch thu mua phù hợp cho năm sau.
**Lũy kế 9 tháng đầu năm 2021,** tổng doanh thu hợp nhất đạt 45.178 tỷ đồng, hoàn thành 73% kế hoạch năm. LNST hợp nhất đạt 8.420 tỷ đồng và hoàn thành 75% kế hoạch năm, tương đương EPS đạt 3.574 đồng.
**NHẬN ĐỊNH:** do kết quả kinh doanh của VNM đang bị ảnh hưởng bởi NVL đầu vào tăng, biên lợi nhuận suy giảm, khuyến nghị của chúng tôi vẫn là CHỜ MUA. Trong tuần sau, khi VNM tổ chức Analyst Meeting, chúng tôi sẽ cập nhật ngay các thông tin mới nhất tới Quý độc giả.
