Kết quả kinh doanh năm 2021 cho thấy CTCP Sonadezi Long Thành đạt doanh thu 388 tỷ đồng (+8% yoy) và lợi nhuận sau thuế 101 tỷ đồng. Như vậy, SZL đã đạt 95% kế hoạch doanh thu và vượt kế hoạch lợi nhuận 116%.
Tại 31/12/2021, công ty có tổng tài sản là 1.690 tỷ đồng, tương đương với cuối 2020. Đáng chú ý, tài sản dở dang dài hạn là 327 tỷ đồng, tăng 174 tỷ đồng so với năm ngoái chủ yếu từ hạng mục xây dưng CCN Long Phước và KCN Long Thành. Theo đó CAPEX của năm 2021 là 314 tỷ đồng (+103%yoy) được phân bổ trước tiên vào KCN Long Thành trong 3 quý đầu năm và tập trung ở CCN Long Phước vào Q4/2021. Trong khi đó, tiền và các khoản tương đương tiền cũng như đầu tư tài chính ngắn hạn giảm \~200 tỷ đồng trong năm 2021.
Chúng tôi khuyến nghị **CHỜ MUA** với SZL do tiến độ triển khai các dự án BĐS khu công nghiệp có dấu hiểu hồi phục các quý cuối năm 2021. Đồng thời, việc tăng giá thuê đất khu công nghiệp ở các khu vực miền Nam dự kiến sẽ mang lại thêm lợi nhuận cho Công ty. Định giá hấp dẫn với P.E \~12x so với ngành ở mức 42x. Tuy nhiên, cổ phiếu có thanh khoản thấp.
