Công ty cổ phần Đạt Phương (mã CK: DPG) vừa công bố BCTC quý 2/2021 và luỹ kế 6 tháng đầu năm 2021. Theo đó, doanh thu thuần quý 2 đạt 527 tỷ đồng, tăng trưởng 6% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp cải thiện lên mức 33%, so với mức 20% cùng kỳ, nhờ đóng góp chính từ lĩnh vực thủy điện và bất động sản. Cùng với đó là lãi vay được tiết giảm 8.6 tỷ so với cùng kỳ. Kết quả, lợi nhuận sau thuế đạt 104.5 tỷ đồng, cao cấp 4 lần quý 2/2020. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt hơn 77 tỷ đồng, cao gần gấp 3 so với cùng kỳ.
Phía Công ty cho biết, kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh là do trong quý 2/2021, lợi nhuận gộp lĩnh vực sản xuất điện và đầu tư BĐS gia tăng so với cùng kỳ. Đáng chú ý, hàng tồn kho tiếp tục tăng mạnh lên mức 530 tỷ (tăng 200 tỷ so với đầu năm), đây chủ yếu là hàng tồn kho BĐS tại khu đô thị Võng Nhi. Ngoài ra, trong năm nay, DPG sẽ tiếp tục triển khai công tác bán hàng tại khu đô thị Đồng Nà. Dự án khu đô thị Cồn Tiến, khu đô thị ven biển Bình Dương tiếp tục trong giai đoạn chuẩn bị đầu tư xây dựng.
**Khuyến nghị:**
Trong năm 2021, Công ty sẽ tiếp tục bàn giao dự án Casamia Hội An, kèm thi công hàng loạt gói thầu xây dựng với tổng giá trị chuyển tiếp xấp xỉ 2,500 tỷ đồng. Chúng tôi đánh giá, triển vọng dài hạn của DPG tương đối khả quan với các dự án bất động sản gối đầu tiềm năng như Đồng Nà, Khu đô thị Bình Dương, Cồn Tiến,... cùng với đó là sự ổn định từ lĩnh vực thủy điện và xây dựng. Định giá của công ty cũng đang ở mức hấp dẫn với PE forward năm 2021 dự kiến đạt 7.x, thấp hơn khá nhiều so với trung bình ngành 15.6x. Điểm đánh giá xếp hạng (TCRating) của DPG cũng ở mức tương đối cao và vượt trội trung bình ngành, thể hiện ở biểu đồ phía dưới. Cổ phiếu đã được khuyến nghị mua lần đầu tại vùng giá 25 (giá sau điều chỉnh), nhà đầu tư có thể **CHỜ MUA** và cân nhắc giải ngân khi thị trường đi vào trạng thái ổn định.
