Vừa qua, Công ty Cổ phần Gemadept (HOSE: “GMD”) đã công bố báo cáo tài chính quý 2/2021 với nhiều điểm sáng. Doanh thu quý 2/2021 đạt 751.7 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 141.5 tỷ đồng, tăng trưởng lần lượt 24% và 38% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp tương đương cùng kỳ năm trước (42.4%) nhưng cải thiện mạnh so với quý 1/2021 (37.7%).
Phần lãi từ công ty liên doanh liên kết ghi nhận kết quả tích cực khi đạt 70 tỷ đồng, gấp 3.5 lần cùng kỳ. Chúng tôi cho rằng, sự kết quả tích cực từ các công ty thuộc lĩnh vực Vận tải biển (CJ Gemadept Shipping, Vận tải biển Gemadept,…) và lĩnh vực vận tải hàng không (CTCP Dịch vụ hàng hóa Sài Gòn – [SCS](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=SCS)) đóng vai trò dẫn dắt đà tăng trưởng mạnh mẽ KQKD từ các công ty liên kết. Đặc biệt là SCS khi công ty này ghi nhận lãi sau thuế 150 tỷ (tương ứng mức tăng trưởng 50% so với cùng kỳ).
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh dương 545 tỷ, tăng mạnh so với cùng kỳ năm ngoái 268 tỷ nhờ Công ty đã tích cực thu hồi các khoản phải thu, cùng với đó là điều tiết hợp lý các khoản phải trả.
**Khuyến nghị:**
6 tháng đầu năm, tổng kim ngạch xuất nhập khẩu ghi nhận mức tăng trưởng 32% so với cùng kỳ. Trong bối cảnh cầu nội địa tương đối yếu do ảnh hưởng của làn sóng thứ 4 của dịch COVID-19, xuất nhập khẩu sẽ đóng vai trò quan trọng, đảm bảo kế hoạch tăng trưởng GDP của Việt Nam cho giai đoạn 6 tháng cuối năm. Với vị thế đầu ngành, sở hữu mạng lưới 8 cảng với tổng công suất 5 triệu TEUs, GMD sẽ là doanh nghiệp được hưởng lợi lớn nhất. Trong giai đoạn nửa cuối năm, với hoạt động xuất nhập khẩu và luân chuyển hàng hóa gia tăng, cùng với việc cảng Gemalink tăng công suất lên mức 80% (hiện chỉ khoảng 50%), chúng tôi kỳ vọng kết quả kinh doanh của GMD sẽ tăng trưởng mạnh mẽ. Do đó, chúng tôi khuyến nghị **MUA** gia tăng tỷ trọng đối với GMD.
