CEE với vai trò là nhà thầu thi công các dự án cầu đường cho Công ty mẹ (CII), công bố kết quả kinh doanh Q3/2021 với doanh thu đạt 64 tỷ đồng, giảm 79% so với cùng kỳ, do công tác nghiệm thu sản lượng tại công trường tạm hoãn theo chỉ định giãn cách xã hội. Đồng thời, lợi nhuận gộp không đủ bù đắp chi phí lãi vay và chi phí vận hành. Kết quả Q3/2021 CEE ghi nhận lỗ trước thuế hơn 6 tỷ đồng. Kế hoạch doanh thu được đề ra cho năm 2021 là 1.200 tỷ đồng và LNST 68 tỷ đồng, tuy nhiên lũy kế 9 tháng cho thấy công ty mới đạt 19% kế hoạch doanh thu và chưa có lợi nhuận.
Tại 30/09/2021, công ty có tổng tài sản là 2.000 tỷ đồng. CEE có tổng nợ vay hơn 1.000 tỷ đồng, tăng 50% so với đầu năm, chủ yếu là khoản vay tín chấp thi công dự án Trung Lương Mỹ Thuận. Áp lực trả gốc và lãi lớn với tỷ lệ D/E ở mức cao 2.4x.
Chúng tôi khuyến nghị **BÁN** đối với CEE do các dự án hiện hữu tiến triển chậm hơn so với kế hoạch khi việc thi công bị đình trệ theo chỉ định giãn cách xã hội. Đồng thời hiệu quả kinh doanh không cao với biên lợi nhuận mỏng \~7% và ROE \~1%.
