Chúng tôi đã có buổi làm việc với đại diện CTCP Đạt Phương (DPG) để cập nhật kết quả kinh doanh quý III/2021 và triển vọng thời gian tới. Theo đó, trong quý III/2021, Công ty ghi nhận hơn 548 tỷ đồng doanh thu (tăng trưởng 37%) và 78 tỷ lợi nhuận sau thuế (gấp 9 lần so với cùng kỳ). Kết quả kinh doanh ấn tượng đạt được nhờ bàn giao các dự án bất động sản và thu từ hoạt động kinh doanh bán điện với mức tăng trưởng doanh thu lần lượt 50% và 42% so với cùng kỳ.
Ngoài ra, trong quý III/2021, DPG đã công bố thông tin về việc trúng 2 gói thầu: gói thầu số 15: Thi công xây dựng cầu, Dự án đầu tư xây dựng cầu Xuân Vân vượt sông Gâm, huyện Yên Sơn, Tuyên Quang (tổng giá trị 123 tỷ đồng) và gói thầu số 33: Xây dựng mới các hạng mục: Mặt đường BTN + Vỉa Hè + Hào kỹ thuật + Hệ thống thoát nước sinh hoạt - khu vực bãi Trường, tỉnh Phú Quốc, Kiên giang (Tổng giá trị 383 tỷ đồng). 2 gói thầu này, cùng với gói thầu thi công dự án chống xói lở khẩn cấp bờ biển Cửa Đại, Hội An đã góp phần nâng tổng giá trị gói thầu ký mới trong quý III/2021 lên gần 800 tỷ đồng.
Công ty cũng cho biết, dự án khu đô thị Đồng Nà với quy mô 112 căn biệt thự đã được bán hết trong đợt mở bán cuối quý II/2021. Với đơn giá trung bình khoảng 6-7 tỷ/căn, dự án này sẽ đem lại cho DPG khoảng hơn 800 tỷ doanh thu, dự kiến được hạch toán trong quý IV/2021 và quý I/2022.
Nhà máy thủy điện Sơn Trà 1C đã được vận hành ổn định, kỳ vọng sẽ chính thức hòa lưới vào tháng 11/2021. Chúng tôi kỳ vọng triển vọng lĩnh vực thủy điện sẽ tương đối khả quan trong thời gian tới, trong bối cảnh nhà máy thủy điện Thượng Kon Tum đã đi vào vận hành, góp phần đem lại nguồn nước dồi dào từ thượng nguồn.
**Khuyến nghị**
Việc thủy điện Thượng Kon Tum của Công ty cổ phần Thủy điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh đã phát điện trong nửa đầu năm sẽ giúp các dự án thủy điện Sơn Trà A-B của Công ty cổ phần Đạt Phương chạy hết công suất. Công ty có triển vọng dài hạn tích cực với các dự án bất động sản gối đầu tiềm năng khác như Đồng Nà, Khu đô thị Bình Dương, Cồn Tiến,... cùng với đó là sự ổn định từ lĩnh vực thủy điện và xây dựng. Các chỉ số về xếp hạng doanh nghiệp (TCRating) cũng tỏ ra vượt trội các doanh nghiệp cùng ngành (hình dưới). Do đó, chúng tôi khuyến nghị **CHỜ MUA** đối với DPG, nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân trong những nhịp điều chỉnh của cổ phiếu.
