**Kết quả kinh doanh khá hạn chế, áp lực lớn trong Q4/2021**
Trái với diễn biến tăng “khủng” của cổ phiếu DIG công bố báo cáo tài chính quý 3/2021 với doanh thu và lợi nhuận đều giảm sút so với cùng kỳ. Cụ thể, tính riêng quý 3 doanh thu thuần đạt 539 tỷ đồng, giảm sâu đến hơn 44% so với quý 3/2020. Lợi nhuận sau thuế CĐ mẹ chỉ đạt 43 tỷ đồng (giảm 37%).
Lũy kế 9 tháng, LNST chỉ đạt 139 tỷ đồng, tăng 5,6% YoY, còn cách rất xa chỉ tiêu lợi nhuận 1.444 tỷ đồng được giao cho cả năm.
Theo Công ty, diễn biến dịch COVID-19 đã ảnh hưởng nặng nề đến hoạt động bàn giao BĐS, trong kỳ, doanh thu chủ yếu đến từ các dự án Gateway, CSJ và Nam Vĩnh Yên. **Như đã trao đổi trong nhiều bài cập nhật trước, trên 80% lợi nhuận dự kiến năm 2021 sẽ đến từ bàn giao cấu phần 32ha dự án Đại Phước, đang trong giai đoạn hoàn thành nốt thủ tục giấy tờ chuyển nhượng trong Q4/2021.**
**Các dự án trong pipeline gần đang có tiến độ tiển khai tốt**
Giai đoạn 2021 – 2025 được xem là điểm rơi lợi nhuận của Tập đoàn DIC với hàng loạt các dự án trọng điểm đã hoàn thành thủ tục pháp lý và GPMB:
* DIC Vitory City Hậu Giang đã hoàn thành hạ tầng kỹ thuật (HTKT) phân khu 1 (16,49 ha - Giai đoạn 1) và đang gấp rút hoàn thiện 127 căn nhà phố thương mại (shophouse). Theo kế hoạch, Chủ đầu tư – Tập đoàn DIC (HoSE: DIG) chính thức khởi công phân khu 2 (41,49ha - Giai đoạn 1) trong tháng 11/2021.
![image.png](file-guid:c898fe8b-d968-42a4-b02b-9f8e344cc48f "image.png" =500x)
* KDL Long Tân: Ngày 30/9, HDBS tiếp tục thu xếp cho DIG phát hành trái phiếu đợt 2 với giá trị 1.000 tỷ đồng, trước đó ngày 16/9, DN đã phát hành 1.000 tỷ đồng trái phiếu cho HDBank. Theo kế hoạch, DIC Corp sẽ bổ sung vốn hoạt động 1.000 tỷ đồng và đầu tư thêm 2.500 tỷ đồng cho Khu đô thị du lịch Long Tân.
* Bên cạnh đó, nhiều dự án khác của Tập đoàn DIC ghi nhận giao dịch sôi động trên thị trường bất động sản. Tiêu biểu như: Dự án DIC Nam Vĩnh Yên City Vĩnh Phúc tiếp tục chuyển nhượng cho khách hàng với diện tích đất ở thuộc Giai đoạn 1 (Khoảng 200.000m2), dự kiến tiếp tục ghi nhận trong Q4/2021
**Hàng loạt Dự án quỹ đất khủng được công bố, tuy nhiên đa phần các dự án này cần kỳ vọng 2024-2025 mới bắt đầu triển khai**
Gần đây DIG công bố nhiều dự án mới làm tổng quỹ đất để triển khai lên đến 2000ha, sau đây là một số thông tin đáng chú ý:
* **DIC Chí Linh City (Vũng Tàu)**: 1.485 căn hộ, khởi công trong quý 4/2021, ghi nhận doanh thu khoảng **2.000 tỷ/năm** và lợi nhuận khoảng **500 tỷ/năm** trong **giai đoạn 2023-2025**
* Đầu tư Dự án **Khu đô thị du lịch - công nghiệp Nam Long Khánh, tp. Long Khánh, tỉnh Đồng Nai (quy mô 1.600 ha):** có thể triển khai giai đoạn 1 là 200ha từ năm 2022
* **Dự án Khu đô thị tại huyện Thuận Thành, tỉnh Bắc Ninh (quy mô 160 ha)**
* Tiếp tục đầu tư **Giai đoạn 2 Dự án Khu đô thị mới Nam Vĩnh Yên, tp Vĩnh Yên, tỉnh Vĩnh Phúc.**
* Đầu tư **Dự án Khu phức hợp nghỉ dưỡng – sân golf Hồ Vân Trục tại huyện Lập Thạch, tỉnh Vĩnh Phúc (quy mô 1.000 ha)**
**NHẬN ĐỊNH:** DIG là công ty có quỹ đất lớn và năng lực triển khai và sử dụng đã có nhiều biến chuyển lớn từ khi thay đổi cổ đông vào giữa năm nay. Mặc dù đã có khuyến nghị MUA từ đầu năm đem lại tỷ suất cao, hiện tại do CP đã tăng khá nóng, chúng tôi khuyến nghị CHỜ MUA. Quý NĐT cần theo dõi kỹ hơn tiến độ thực hiện thực tế của các Dự án để đưa ra quyết định đầu tư dựa trên nền tảng cơ bản rõ ràng hơn.
