Cùng câu chuyện với ngành phân bón trong thời gian vừa qua, DDV cũng ghi nhận kết quả kinh doanh rất tích cực với doanh thu quý 2/2021 đạt 738 tỷ đồng (+178% yoy), lợi nhuận sau thuế đạt 55 tỷ đồng (cùng kỳ lỗ 27 tỷ đồng) do sản lượng và giá bán đều tăng mạnh. Doanh nghiệp cho biết sản lượng DAP tiêu thụ trong quý II đạt 70,777 tấn, gấp 2.3 lần cùng kỳ năm trước. Giá bán bình quân (đã trừ chiết khấu) là hơn 10 triệu đồng/tấn, tăng 23%.
Trong quá khứ, DDV ghi nhận KQKD thua lỗ nhiều quý liên tiếp và bắt đầu phục hồi mạnh mẽ từ quý IV/2020 với doanh thu và LNST ghi nhận ở mức cao, cùng với đó là dư nợ vay ngân hàng giảm mạnh (Hình dưới đây)
Về thương vụ thoái vốn của nhà nước, Vinachem đã thuê đơn vị tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp, giá trị thực tế phần vốn của Tập đoàn đầu tư tại doanh nghiệp. Đơn vị tư vấn đã phát hành chứng thư thẩm định giá, giá khởi điểm chào bán cổ phần của Tập đoàn tại [DDV](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=DDV) được xác định là 16,300 đồng/cổ phần. Mức giá khởi điểm này được xác định theo phương pháp tài sản, tính tại thời điểm ngày 1/7/2019. Từ thời điểm đó đến nay, tài sản và vốn chủ sở hữu của Công ty đã tăng thêm, điều này có nghĩa giá khởi điểm của DDV nếu Vinachem đem ra chào bán tới đây nhiều khả năng sẽ tăng lên so với định giá tại thời điểm 1/7/2019 (là 16,300 đồng/cổ phần). Ngoài ra, thị trường chứng khoán hiện nay đã khởi sắc hơn nhiều so với năm 2019. Thị trường phân bón, hóa chất cũng có nhiều chuyển biến tích cực, định giá cổ phiếu DDV do đó nhiều khả năng cũng điều chỉnh theo. Chúng tôi đánh giá hiệu quả kinh doanh của DDV đang dần cải thiện với khoản lỗ lũy kế tới thời điểm quý 2/2021 chỉ còn 114 tỷ đồng (so với khoản lỗ 205 tỷ đồng tại quý 2/2020). Nếu duy trì kết quả kinh doanh khả quan như hiện tại, dự kiến Công ty sẽ xóa được khoản lỗ lũy kế trong nửa đầu 2022, qua đó mở đường cho thương vụ thoái vốn của Vinachem.
Về mặt kỹ thuật, trong phiên giao dịch 20/08, cổ phiếu ghi nhận một phiên tăng điểm tích cực với sự bùng nổ thanh khoản, bất chấp thị trường chung lao dốc. Các chỉ báo kỹ thuật khác đang tương đối tích cực với RSI đang tiến về vùng 70, ADX cũng đang mạnh dần lên và vượt ngưỡng 25, với đường DI+ nằm trên DI- cho thấy xu hướng tăng giá đang mạnh dần. Ngoài ra, chỉ số sức mạnh giá và số lượng người quan tâm tại TCBS đối với DDV cũng tăng vọt, cho thấy cổ phiếu đang nhận được rất nhiều sự chú ý. Nhiều khả năng cổ phiếu sẽ tiếp tục diễn biến tích cực trong thời gian tới. Do đó, chúng tôi khuyến nghị CHỜ MUA đối với [DDV](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=DDV), nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân trong những nhịp điều chỉnh của cổ phiếu.
