CTCP Phân bón dầu khí Cà Mau ([DCM](https://tcinvest.tcbs.com.vn/tc-price/tc-analysis?ticker=DCM)) đã công bố báo cáo tài chính quý 4/2021 với doanh thu và lợi nhuận đều tăng vọt so với cùng kỳ. Theo đó, doanh thu quý 4 đạt 3,907 tỷ đồng, tăng trưởng 72%. Biên lợi nhuận tăng lên mức 38%, cải thiện mạnh từ mức 20% quý IV/2020.
Doanh thu tăng cũng kéo theo chi phí bán hàng tăng lên 120 tỷ đồng và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng lên 221 tỷ đồng (tăng 57%). Kết quả, DCM ghi nhận lãi sau thuế đạt 1,096 tỷ đồng, gấp 5.3 lần so với số lãi 207 tỷ đồng đạt được trong quý 4/2020.
Công ty cho biết, doanh thu quý 4 vừa qua tăng mạnh do tình trạng khan hiếm nguồn cung phân bón trên toàn cầu, kết hợp với chính sách hạn chế xuất khẩu của các quốc gia như Nga, Trung Quốc dẫn đến giá bán phân bón trong nước tăng mạnh. Giá bán bình quân mặt hàng phân bón Ure trong quý 4/2021 tăng hơn 111% so với cùng kỳ năm 2020.
Lũy kế cả năm 2021 doanh thu DCM đạt 9,870 tỷ đồng, tăng 31% so với năm 2020. Trong cơ cấu doanh thu của công ty, doanh thu từ bán Ure chiếm tỷ trọng trên 72%. Còn lại là doanh thu bán hàng hóa phân bón và bao bì, NPK, Amoniac, các sản phẩm khác...
**Khuyến nghị:**
Chúng tôi đánh giá triển vọng dài hạn của DCM tương đối khả quan nhờ việc đưa vào vận hành nhà máy sản xuất NPK với công suất thiết kế 300 nghìn tấn/năm và công ty dự kiến sẽ hết khấu hao nhà máy sản xuất Ure vào năm 2024. Tài chính lành mạnh, tiền mặt & tiền gửi dồi dào (xấp xỉ 45% tổng tài sản). Do đó, chúng tôi khuyến nghị CHỜ MUA đối với DCM.
